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量化宽松货币政策对通货膨胀的滞后影响 　　基金项目：本文系国家社科基金项目“中部崛起新阶段企业家人力资本的作用及其提升机制研究”（12CJY020）、2010年湖南省哲学社会科学基金项目（项目名称：基于碳金融理念下的商业银行业务创新研究；项目编号：2010YBB054）、2011年湖南省教育厅科学研究课题（项目名称：低碳经济下商业银行碳金融业务发展问题研究；项目编号：11C0219）成果 　　中图分类号：F832 文献标识码：A 　　内容摘要：为应对金融危机，以美国为首的资本主义国家或区域联盟，纷纷推出量化宽松的货币政策，即QE。以超低利率和增发货币来刺激经济发展，复苏本国经济，并以失业率与通货膨胀率共同作为量化宽松货币政策的退出机制。本文以美国为例，通过理论与实证相结合的方式，研究为何QE并没有带来所预期的通货膨胀，是否有某些因素使量化宽松的货币政策的效果不能及时反映在通货膨胀率上，对通货膨胀有滞后影响。 　　关键词：通货膨胀 量化宽松 货币政策 影响 　　引言 　　所谓量化宽松的货币政策是指中央银行增加确定数量的基础货币以刺激经济的货币政策。2008年11月25日，推崇凯恩斯主义的美国首先推出量化宽松的政策QE1，具体为美国联邦储备系统通过房地美公司，房利美公司和联邦住宅款银行发行的大量债券以及他们担保的大量资产支持证券的方式投放的基础货币。接着2010年11月，美