理性预期的通货膨胀实证分析.docVIP

对于理性预期菲利普斯曲线的验证 ——基于新世纪上海失业率与通货膨胀率 摘要：在宏观经济运行过程中，通货膨胀和失业是衡量一个国家和地区实际经济运行状况的重要指标，菲利普斯提出了失业率和货币工资率相互交替的菲利普斯曲线，货币学派提出了长期垂直的菲利普斯曲线，理性预期学派则认为菲利普斯曲线在短期也是垂直的。经济理论的研究是为经济实践服务的，每一种菲利普斯曲线都有自己的政策含义。因此政府在进行决策时就必须在高通货膨胀率低失业率和高失业率低通货膨胀率之间做出抉择。而理性预期的菲利普斯曲线则指出无论在短期还是长期，增加货币供给量的扩张性货币政策只能导致通货膨胀，不会对产出和就业等实际变量产生影响，宏观经济政策是无效的，本文就这个问题展开讨论。 关键词:理性预期 菲利普斯曲线 政策实证研究 一、菲利普斯曲线的发展历程 菲利普斯曲线描述的是通货膨胀与失业之间的关系，而通货膨胀和失业都是用于描述宏观经济状况的重要指标，由此可见，菲利普斯曲线在宏观经济学中占有着十分重要的地位。8lanchard和Fischer (1989)认为“菲利普斯曲线在经济周期理论中起着中心的作用。”以下主要讨论菲利普斯曲线的发展演进过程。 菲利普斯曲线理论的发展大致可以划分为三个阶段:第一阶段是菲利普斯发现货币工资变动率和失业率之间存在着此消彼长的关系，并据此提出了原始的菲利普斯曲线。第二阶段是弗里德曼根据自然失业率的假说，提出了附加预期的菲利普斯曲线。第三阶段为理性预期学派提出了理性预期的菲利普斯曲线。 （一）原始的菲利普斯曲线 1.失业率-工资变动率曲线 20世纪50年代后期，在英国伦敦经济学院任教的新西兰经济学家菲利普斯在英国的《经济学》杂志发表了题为《1861-1957联合王国的失业与货币工资变化率之间的关系》的著名文章。该文章在对英国近百年的统计资料进行分析的基础上，得出了在1861年-1913年间英国货币工资的变化率与失业率是负相关的结论:即失业率越低，货币工资率在一年中上升的百分比就越高;反之，失业率越高，货币工资率在一年中上升的百分比就越低，二者存在着相互替代的关系。 如果用W来代表货币工资，u表示失业率，那么菲利普斯曲线就可表示为: w=dW/W=f(u),f（*）表示一个单调递减函数 2. 失业率一通货膨胀率曲线 1960年，萨缪尔森和索罗发表了《达到并维持稳定的价格水平问题:反通货膨胀政策的分析》一文，提出了失业率一通货膨胀率曲线，对失业一工资变动率曲线做出了发展。萨缪尔森和索洛认为产品的价格是按照成本加成方法进行定价的，即产品价格等于成本加上一定量的利润。在短期内，即利润不变的情况下，商品价格只取决于成本。而成本主要由工人工资来决定，因此物价变动只与货币工资有关。这样，工资和价格水平之间就存在着一种固定比率的关系，从而也可以用通货膨胀率来替代货币工资变化率。这种由工资率的增加带来通货膨胀的上升为成本推进的通货膨胀。基于上述思想，萨缪尔森和索洛用物价上涨率替代工资变化率得出失业率一通货膨胀率曲线。该曲线表明失业率与通货膨胀率之间存在着负相关的关系。当失业率下降时，通货膨胀率上升;反之，当失业率上升时，通货膨胀率下降。用公式表示为: π=h（u），π为通货膨胀率，h为一个单调递减函数 失业率一通货膨胀率曲线把一个两难问题摆到了政策决策者的面前:失业率率为零和通货膨胀率为零两者不可兼得。在失业和通货膨胀之间有一种取舍，较低的通货膨胀率只有以较高的失业率为代价才能实现，反之，要降低失业率就必须要容忍较高的通货膨胀率。而且通货膨胀率为零只有在达到一定失业水平的时候才能实现，而这种失业率水平在经济上、政治上都是不可接受的。因此，菲利普斯曲线就成了政策决策者进行政策决策的菜单，要么用高失业率来换取低通货膨胀率，要么用高通货膨胀率来换取高失业率。此后，菲利普斯曲线被广泛用于货币政策决策的实践中。 （二)附加预期的菲利普斯曲线 弗里德曼认为，通货膨胀和失业之间不存在长期的、稳定的替代关系，在长期菲利普斯曲线为一条垂直于自然失业率的直线，用高通货膨胀率来降低失业率的做法在长期中是不可行的。弗里德曼认为，在存在货币幻觉的情况下，劳动的供给取决于名义工资。在通货膨胀初期，由于人们存在货币幻觉，把名义工资的增加当作实际工资的增加，劳动者增加提供劳动的数量，失业率低于自然夫业率，货币政策是有效的。但人们很快会意识到通货膨胀率的上升，他们会调整通货膨胀率和实际工资的预期，减少劳动供给量，失业率会返回到自然失业率的水平。因此，自然失业率是一种均衡的失业率，在长期中，经济总是趋向于自然失业率水平，也就是说人为的经济政策只可能暂时地使经济中的失业率偏离自然失业率水平，但在长期，这是不可能实现的。 弗里德