最近一年基金走势图.docVIP

最近 ? 高琛 执业证书编号： S0870110050001 0211968 gaochen@ 杨志远 执业证书编号： S0870111090002 0211971 yangzhiyuan@ 日期2012年月日 相关报告： 主要观点： 本期市场延续了上周的上扬行情，沪深两市继续保持小幅上扬。从规模指数来看，小盘股指涨幅领先。本期绝大多数行业均实现上涨，其中建筑业、电子行业和机械设备行业涨幅领先。 在基础市场向上带动下，偏股型基金整体继续保持正收益。指数型基金仍是市场上扬行情中收益最高的一类基金，平均收益为1.02%。采取主动操作型的股票型和混合型基金收益率分别为0.53%和0.61%。债券市场本周整体有所回调，但债券型基金整体仍保持正收益，平均收益率为0.36%。 本周被动跟踪指数的ETF基金二级市场交易价格平均上涨1.11%，且涨幅在1%以上的基金占半数以上。LOF基金平均净值收益率为0.38%，二级市场价格平均上涨0.67%。传统封闭式基金二级市场价格均实现上涨，平均涨幅为0.75%，其中约四成基金涨幅超过1%。 随着基础市场震荡攀升，分级股基净值普遍小幅上扬，十五只分级股基平均净值涨幅为0.73 %。指数型分级基金的表现要好于主动管理型分级基金，两只追踪中证500指数的分级基金涨幅领先，信诚中证500、泰达红利中证500本期五日累计净值涨幅分别达到1.72%、1.60%。主动管理型分级基金或受仓位影响，涨幅居后。瑞福分级、估值优势、银华消费本期分别微幅上扬0.15%、0.11%、0.10%。 激进份额中净值上扬幅度较大的均为母基金有较好表现的品种，信诚500B、泰达进取、银华鑫瑞、银华鑫利五日净值累计涨幅均在2%以上。本期二级市场表现最好的是银华旗下的两只比较活跃的激进份额—银华鑫利、银华锐进，五日累计市价涨幅分别达到4.52%、4.22%。银华鑫利、银华锐进的当前杠杆率分别为3.04、2.32，处于比较高的水平。 激进份额溢价率的攀升带动具备配对转换机制的稳健份额折价扩大，本期分级股基稳健份额二级市场价格多数下跌，仅估值优先一只实现小幅上扬。申万收益、银华金利、长盛同瑞A跌幅居前。  一、市场回顾： 本期市场延续了上周的上扬行情，沪深两市继续保持小幅上扬。从规模指数来看，小盘股指涨幅领先，中证500和创业板综指均有1.77%的涨幅，同期大盘股指中证100上涨0.96%。本期绝大多数行业均实现上涨，其中建筑业、电子行业和机械设备行业涨幅领先。而食品饮料行业却逆势下跌1.82%，偏股型基金整体对该行业的配置近几个季度一直处于超配状态，本期该行业逆势走低，或造成部分重仓食品饮料行业的基金跑输市场。 图1、最近五个交易日A股指数涨跌幅（%） 图2、涨跌幅前四位行业指数（%） 数据来源：wind 上海证券基金评价研究中心（截止时间：2012年4月13日—4月19日） 二、开放式基金 在A股市场上扬带动下，偏股型基金整体继续保持正收益。指数型基金仍是市场上扬行情中收益最大的一类基金，平均收益为1.02%。采取主动操作型的股票型和混合型基金收益率分别为0.53%和0.61%，其中混合型基金本期整体收益相对股票型基金更具优势，约七成混合型基金取得正收益。债券市场本周整体有所回调，但债券型基金整体仍保持正收益，平均收益率为0.36%。 本周股票型基金中，约半数基金均取得正收益，其中三分之一以上基金收益跑赢自身基准。从收益率来看，部分量化投资策略基金排名居前，其中大摩多因子策略、长信量化先锋和申万菱信量化中小盘等基金均有较好表现。量化策略基金通常在大类资产配置或个股选择是运用量化模型来进行约束，在市场波动过程中，较为有效地屏蔽了投资管理人的情绪受市场短期走势因素所带来的扰动。 混合型基金中约七成基金本期净值增长率为正，三成基金超越自身基准收益率。本期收益率居前的混合型基金有：宝盈鸿利收益、华商动态阿尔法、金鹰中小盘等，净值收益率分别为2.06%、2.00%和1.84%。其中，金鹰中小盘多次被评为上证综合能力五星级基金，对于中小盘股票投资具有较为丰富的经验，本期小盘股指涨幅领先，带动该基金净值增长率居前。 本期食品饮料行业逆势下跌，致使部分重仓该行业的基金净值受挫。从股票型和混合型本期净值收益率排名后10%的基金来看，绝大多数基金在去年四季度末均第一重仓食品饮料行业。从偏股型基金整体配置来看，基金整体对食品饮料行业连续几个季度均处于超配，本期该行业的下跌，也是导致基金整体收益跑输市场的原因之一。 本期债券市场整体有微幅下调，中证全债指数微幅下跌0.03%，可转债在股市上扬推动下保持正收益，中信标普可转债指数本期上涨0.75