第五章长期筹资.pptVIP

;第一节 筹资管理概述;二、企业筹资的动机 扩张筹资动机：扩大经营、投资规模 调整筹资动机：调整现有资本结构 混合筹资动机：扩张筹资、调整筹资;三、筹资渠道——来源与通道 ——资金从何而来？;四、筹资方式与分类 吸收直接投资 发行股票 利用留存收益 银行借款 发行债券 融资租赁 发行商业本票 商业信用;五、企业筹资类型 1、内部资本和外部资本——来源 2、权益资本（股权资本或自有资本）和债务资本（债权资本或借入资本）——属性;;第二节 股权性筹资;投入资本筹资;;三、优缺点 优点： 1 、有利于资信和借款能力的提高。 2、财务风险较低。 3、方式简便、速度快。 4、方式多，尽快形成生产经营能力。 缺点： 1、资金成本高。 2、非媒介方式，产权交易较难。;发行普通股筹资;普通股主要权利;三、上市条件 股份向社会公开发行 股本不少于5000万 3年连续盈利 1000元1000人 公司股本总额超过4亿元，向社会公开募集比例15%以上 3年来无重大违反行为，财务报告真实;四、股票筹资的优缺点;第三节 债务筹资;长期借款筹资;三、信用条件;四、长期借款筹资优缺点;债券筹资; 三、发行价格 （一）影响因素：债券面额、票面利率、市场利率和债券期限 （二）发行价格计算 （三）发行价格：等价、溢价、折价;例5-1：某公司发行面额为1000元，票面利率10%，期限10年的债券，每年末付息一次。其发行价格可分下列三种情况来分析测算。 （1）如果市场利率为10%，与票面利率一致，该债券属于等价发行。其发行价格为： （2）如果市场利率为8%，低于票面利率，该债券属于溢价发行。其发行价格为： （3）如果市场利率为12%，高于票面利率，该债券属于折价发行。其发行价格为：;四、债券信用评级 1、起源于美国(穆迪公司和标准普尔公司)。 2、债券信用等级：三等九级。 AAA—最高级，还本付息最强，投资风险最低 B—表示投机性债券，风险较高 C—最低级，不能付息风险最大。 3、评级因素：发展前景、财务状况、债券约定条件 企业素质、财务质量、项目状况、发展前景、偿债能力;五、 债券筹资优缺点;融资租赁筹资;三、融资租赁租金的确定 （一）决定因素：设备的购置成本；预计租赁设备的残值；利息；租赁手续费；租赁期限；租金的支付方式 （二）确定方法： 1、平均分摊法：购置成本、利息、手续费等按支付次数平均 每次应付的租金=[（购置成本-预计残值）+租赁期间利息+ 租赁手续费]/N 式中，A表示每次支付的租金；Ｃ表示租赁设备购置成本；Ｓ表示租赁设备预计残值；Ｉ表示租赁期间利息；Ｆ表示租赁期间手续费；Ｎ表示租期。 2、等额年金法：运用年金现值的计算原理计算每期应付租金。;例5-2 某企业于20×5年1月1日从租赁公司租入一套设备，价值50万元，租期为5年，预计租赁期满时的残值为1.5万元，归租赁公司，年利率9%，租赁手续费率为设备价值的2%。租金每年末支付一次。该套设备租赁每次支付租金可计算如下：;融资租赁的租金计划;例5-3：某企业于20×4年1月1日从租赁公司租入一套设备，价值50万元，租期为5年，预计租赁期满时的残值为1.5万元，归承租企业，资本成本率为11% 。租金每年末支付一次。承租企业每年末支付的租金为： 此例如果为先付等额租金方式，则每年初支付租金为： 为便于有计划地安排租金的支付，承租企业可编制租金摊销计划表。现根据例5-3的有关资料编制计划表：;租金摊销计划表（表5-4）;第4节 混合性筹资;1.优先股的特点;2.优先股筹资的优缺点