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青岛啤酒并购嘉士伯啤酒案 （一）公司背景 1青岛啤酒的企业概况 （1）公司创立历程 青岛啤酒集团是以青岛啤酒集团有限公司为核心组建的国家大型企业集团。青岛啤酒集团有限公司于1997年4月21日成立，注册资金4亿元，空有青岛啤酒股份有限公司44.42%的股权，截至1999年第青岛啤酒集团的总资产约40亿元。 青岛啤酒集团公司控股的青岛啤酒股份有限公司其前身为国有青岛啤酒厂，始建于1903年，是我国最悠久的啤酒生产企业之一，拥有驰名世界的“青岛”啤酒品牌。1993年6月经国家改委批准，由原青岛啤酒厂作为独家发起人，并吸收合并原中外合资青岛啤酒第二有限公司，中外合作青岛啤酒打散第三有限公司及国有青岛啤酒四厂的基础上，创立了青岛利酒股份有限公司，于1993年6月16日成立，成为全国首批9家境外上市的股份制试点企业之一。 青岛啤酒股份有限公司于1993年6月在香港成功发行了H种股票并于7月15日上市,为首家在香港联合交易所有限公司上市的中国企业,同年8月在上海成功发行了A种股票并于8月27日在上海证券交易所上市,成为首家在中国两地同时上市的股份有限公司。两地上市，青岛啤酒共募集资金人民币16亿元。 （2）组织机构 青岛啤酒集团公司实行事业部制，先后成立华东事业部（总部在上海），华南事业部（总部在深圳），淮海事业部（总部在徐州），西北事业部（总部在兰州）4个事业部及鲁中事业部，每个事业部管辖4~5个企业，司机业部有属于总公司垂直领导。 （3）经营理念 青岛啤酒及原集团公司创立后，探索出了一条现代企业经营机制和集团运作方式，通过集团内部资源优化配置和高度集中管理，逐步建立起以青岛为基地的管理中心，人才培训中心，技术检测中心，出口创汇中心，从而达到了质量标准和工艺的高度统一，品牌效应的最大发挥。 （4）发展目标 青岛啤酒集团公司的发展目标就都是要充分发挥品牌及技术优势，以民族资本为主，以弘扬民族工业为旗帜，实行高起点发展，低成本扩张，尽快扩大规模经济，整合民族工业力量，把青岛啤酒集团建成具有超实力的，跨地区，跨行业，综合性的大新型企业集团。 （5）销售市场 国内市场：青岛啤酒已成为畅销全国各省区的啤酒品牌，公司采用“门对门服务”，“地毯式轰炸”的直供模式，建立覆盖全国各地的销售网络。 国际市场：青岛啤酒大规模出口始自20世纪50年代，进过几十年不懈的努力和开拓，青岛啤酒在国际市场声誉日隆，已成为国际上最具知民度的中国品牌。 2 嘉士伯啤酒的概况 嘉酿（上海）啤酒有限公司，是由嘉士伯啤酒厂（香港）有限公司与上海松江经济技术开发建设总公司于1996年合资建立，双方的股权比例为95：5，注册资本为6600万美元，总投资额8000万美元。工厂的设计年产能力为10万吨，所有制造设备全部由欧洲进口，拥有国际一流水平的糖化发酵和包装等生产设备特别是水处理设备具有世界领先水平。 上海嘉士伯从1998年建设投产之日起，经营出现了诸多困难，上海酿酒协会秘书长曾对媒体透露，上海嘉士伯的会计报表每年亏损7000万元至1亿元人民币，1999年市场占有率仅为1.82%。 嘉士伯啤酒集团是世界上第五大啤酒企业，世界著名品牌啤酒制造商，啤酒年销售量近500万吨，总部设在丹麦，在全世界40多个国家设有70多家啤酒生产厂，营销网络遍布全球。 （二）并购原因分析 青岛啤酒股份有限公司董事会于2000年8月10日在《青岛啤酒股份有限公司董事会关于受让佳酿（上海）啤酒股份有限公司的公告》中作如下说明： “本公司于嘉士伯香港的合作，是国际间著名啤酒品牌的强强联合，双方将发挥各自在啤酒生产，技术，光立即国内外市场营销方面的优势，形成互补。本公司董事会相信，该项股权收购将有效的扩大本公司在长江三角洲地区的生产能力并使市场份额增加至20%，并给本公司投资者到来良好的回报。” 嘉士伯啤酒则声称：“希望通过与青岛啤酒的合作，提高其在中国市场的占有率。” 1 青岛啤酒并购的原因 （1）青岛啤酒并购的历程 青岛啤酒作为一个百年品牌和上市公司，运用其五大优势：技术优势，资金优势，品牌优势，人才优势，管理优势，在公司的技术改造和扩建工程取得稳定发展，产量逐年提高的基础上，针对近年来国内啤酒行业的变化，在全国范围内展开了大规模的收购和兼并活动。 自1994年收购扬州啤酒厂以来，青岛啤酒集团6年内共投入资金4亿多元，先后兼并了西安，平度，鸡西，马鞍山，上海，广东等地的27家国有啤酒企业和两家外商控股的啤酒企业，由此使青啤集团由原来的只有青岛地区的4个生产厂，年产量40万吨发展到拥有29个啤酒生产企业，年产量107万吨的全国性大公司。 (2)直接原因 其一，提高市场占有率。青岛啤酒在并购上海嘉士伯后，只要稍加改造和完善其现有的精良设备，就可以达到年产10万吨青岛啤酒的规模，