2009年12月3日星期三.docVIP

2009年12月30日星期三 彭蕴亮，周斌峰 0211928 zhoubinfeng@ 前交易日主要市场指数表现 指数名称 涨跌幅（%） 上证综合指数 0.72% 沪深300指数 0.64% 上证50指数 1.03% 深证综合指数 0.41% 中小板综合指数 0.97% 上证基金指数 0.55% 前交易日沪市股票涨幅前五 股票名称 涨幅（%） 申通地铁 10.02% 上海建工 9.99% 交大博通 9.99% 宝光股份 9.97% 江苏开元 9.95% 前交易日深市股票涨幅前五 股票名称 涨幅（%） 广宇发展 10.01% 证通电子 10.01% 东源电器 10.00% 怡亚通 10.00% 超图软件 10.00% 前交易日行业指数涨幅前五 行业名称 涨幅（%） 餐饮旅游 2.50% 金融服务 1.39% 交通运输 0.96% 化工 0.94% 黑色金属 0.93% 主要内容 一、最新研究报告推荐 2 1、大宗商品跟踪周报（2009.12.21-2009.12.25） 2 2、人人乐（002336）新股定价：大卖场中的民营龙头 2 二、今日重要信息 2 三、最新信息点评 6 1、今日焦点 6 2、行业及重点上市公司信息点评 6 3、市场前瞻 7 收官在即 多空谨慎 7 四、今日数据追踪 8 1、中国12月宏观数据预测 8 2、市场数据统计 8 一、最新研究报告推荐 大宗商品跟踪周报（2009.12.21-2009.12.25） 本周原材料价格有所上涨，秦皇岛煤库存创下新低，煤价保持在今年新高位上，中煤协在2009年煤炭经济运行分析会上认为，“2010年煤炭价格仍保持高位波动”。国际原油价格也受美国对主要货币汇率走低以及欧佩克维持产量不变等因素影响连日反弹。钢厂方面，受宝钢提价影响，本周鞍钢、沙钢、首钢等一批主导钢厂纷纷提高一月份出厂价格。在钢厂的带动下，现货市场价格和期货市场价格出现较大的拉涨，商家心态较好，普遍看好后期市场上涨，但是市场需求还是没有在价格大涨的带动下有所好转，使本周后期市场价格上涨有所减缓，部分市场保持平稳观望。 宏观经济分析师 齐敏华 人人乐（002336）新股定价：大卖场中的民营龙头 以深圳为中心，实现跨区域扩张 公司主营业务为大卖场、综合超市及百货的连锁经营。经过十三年的发展，公司已经在华南、西南、西北七个省、市、自治区18个城市，开设了82家门店和4个配送中心，发展最为集中的城市为深圳、西安、成都和天津。2004年至2009年上半年，公司门店数年增长率平均约为31%；经营面积年增长率平均约为33%。2008年公司实现营业收入76.85亿元，06-08年复合增长率约为27.5%。 募集资金主要投向超市扩张 本次IPO计划实施八个项目，主要包括六个地区68家连锁超市发展项目、一家配送中心建设以及一处物业产权购置项目，拟投资总额为152,240万元。根据公司披露IPO募投项目超市连锁发展计划，公司门店规模及销售规模将持续快速增长，我们初步预计2009-2011年归于母公司的净利润将实现年递增4.74%、38.12%和33.03%，相应的稀释后每股收益为0.61元、0.84元、1.11元。 定价结论 综合考虑同行业可比公司以及公司未来成长性，我们认为给予人人乐公司2010年30-35倍市盈率较为合理，公司合理估值区间为25.20-29.40元。考虑发行价比合理价值有一定幅度折价，我们建议询价区间为21.42-24.99元，对应08年摊薄后每股收益的市盈率区间为36.93倍-43.09倍。 零售旅游行业分析师 刘丽 二、今日重要信息 【热点聚焦】 ◆ 养老保险转移接续新规发布将推全国通用社保卡 ◆ 金融国企绩效评价细则出台鼓励涉农贷款 ◆ 财政部明确要求险企年报实施会计新规 ◆ 中国东盟自贸区贸易总额将达4.5万亿美元 ◆ 张春江案或将阻碍中移动回归A股 ◆ 几大银行高管集体换班 ◆ A股持仓账户数连续三周创年内新高 ◆ 沪指重上3200点餐饮旅游板块领涨 ◆ 北车首日仅涨2.34%创三年来新股最差表现 ◆ 全球股市涨跌互现美股结束连续六日升势 【国内股市】 ◆ 公司债分类管理上交所启用“123***”代码段 ◆ 明年限售股解禁“大小限”成主角 ◆ 明年一月限售股解禁总额环比增逾八成 ◆ 中金：2010年A股最多可上涨三成 ◆ 瑞银：A股破发为市场进步表现不应担忧 ◆ 三创业板公司首发申请获通过一家被否 ◆ 仙琚制药网上中签率0.31%冻结资金2048亿 ◆ 罗普斯金网上中签率0.4