《风险管理》第一阶段导学 金融风险管理.doc

《风险管理》第一阶段导学重点本阶段学习包含章节： 第一章金融风险管理的概述，第二章：利率风险管理；第三章汇率风险管理，第四章：证券投资组合风险管理二、 第一章侧重概念掌握；第二章侧重原理理解、案例计算。第三章侧重、第四章均侧重原理的思想理解、简单的案例计算，复杂的作为了解。三、 课程涉及衍生品信息可参考如下网络资源机构站点Website上海期货交易所 HYPERLINK / 中国金融期货交易所 HYPERLINK / 中国期货业协会华尔街见闻 HYPERLINK / /和讯期货第一章 金融风险管理的概述本章介绍金融风险基本概念和背景知识，介绍风险，金融风险的内涵和特征，追溯历史，回顾金融风险管理的发展历程，了解金融风险管理的演进过程。第一节 金融风险概论一、风险（一）风险定义，经济活动的不确定性而导致资金在筹措和运用中遭受损失的可能性。按定义分为，广义的风险：强调结果的不确定性；狭义的风险：强调不确定性带来的不利后果。（二）风险的特点：客观性、普遍性、复杂性、偶然性、必然性、可变性（三）风险的分类 1.按风险的性质分为两种：纯粹风险：风险承担者遭受风险损失而没有获得任何收益，后果有两种：损失/无损失。投机风险：风险承担者可能遭受损失也可能获得收益，后果有三种：损失﹑无损失和获利。案例辨别： 投资者购买一笔银行发行的债权，可能会面临着价值升高或者降低的风险，造成这种风险的原因可能是因为银行倒闭和市场利率变化，银行倒闭的风险对于客户来说是纯粹风险，市场利率的变动结果并不确定，利率降低的情况下客户获得赢利，利率升高的情况下客户遭受损失，因此是投机风险。2.按风险发生的原因分为：客观风险是实际的结果与未来的结果之间的相对差异和变动程度，变动程度越大，风险越大；主观风险是由于精神和心理状态所引起的不确定性，表现在人们对不确定的主观忧虑。3.按操作结果分为：可分散风险指的是通过联合协议或者风险分担协议使得风险减小；不可分散风险：指的是通过联合协议，联合参与者面临的风险没有减少。案例：证券市场中的系统风险和非系统风险。 系统风险是整个市场所承受的风险，如经济环境，市场利率的变化，是由于市场环境发生而产生的风险，这种风险是所有市场主体必须承受的，在证券组合中无法抵消；非系统风险是指企业所特有的风险，如企业面临经营困境，工人要求提高工资，法律诉讼等，在市场中不同企业之间通过资产组合可以相互抵消。这样区分可以验证资产组合或者风险分散的效果，有助于风险管理主体采取相应的措施。 4.按载体分为财产风险﹑人身风险﹑责任风险﹑信用风险。 5.按风险的承受能力分为可承受风险和不可承受风险。 6.按损失发生的根源可以分为自然风险、社会风险、经济风险、政治风险和技术风险。 7.按风险的根源分为经营风险、战略风险和财务风险。 （四）其他相关概念1.风险因素，指的是引起风险事故发生变化的因素。 （1）实质风险因素，指的是增加某一标的风险发生机会或者损失严重程度的直接条件，属于有形因素；（2）道德风险因素，指的是个人不诚实或不良企图故意促成风险事件的发生或者扩大已发生的风险事件的损失程度的因素，属于无形因素；（3）心理风险因素，指的是由于人们主观上的疏忽或过失，导致风险事件的发生或者扩大损失严重程度的因素，也属于无形因素。 2.风险事故，将风险发生的可能最终变成现实。 3.损失，是非计划、非预计、非故意的经济价值的减少。损失是风险事故的结果。损失分为直接损失和间接损失。直接损失即实质性损失，间接损失包括额外费用损失、收入损失和责任损失。 风险的测量角度：包括风险的数量和风险发生的可能性。风险成本：由于风险的存在使得市场参与者承担的成本称为风险成本。风险成本分为两类：一是发生损失的成本，因为不确定性造成资本﹑人员的损害；二是不确定性自身成本，这种成本不是直接与交易相关，而是对交易者的心理产生恐慌和不安，间接地造成资源配置不合理，从而使得成本增加。金融风险，指经济金融条件的变化给金融参与者造成的收益或损失的不确定性。金融风险的特征：1.隐蔽性：由于信息的不对称性；2.扩散性：金融机构连锁反映；3.加速性，挤兑现象；4.不确定性：时间﹑空间，结果不确定性；5.可管理性，金融市场工具一定程度上进行管理。6.周期性：经济社会的周期性金融风险的分类：1.利率变动风险；2.汇率变动风险；3.流动性风险：市场流动性风险和现金流动性风险；4.信用风险：由于交易对方再履约能力上的变化导致损失，违约﹑信用等级的下降； 5.操作风险：由于信息系统﹑报告系统﹑内部控制系统失灵而导致的风险；6.法律风险；7.国家风险金融风险管理金融风险管理的发展历程1.《巴塞尔协议》的诞生 该协议通过对不同类型的资产规定不同的权重来测量和评估风险，是