财务报表分析第四次形成性考核作业.doc

财务报表分析第四次形成性考核作业 本人选择青岛海尔作为分析对象进行报表分析。 一、公司简介： 青岛海尔股份有限公司（以下简称青岛海尔）的前身是成立于1984年的青岛电冰箱总厂。经中国人民银行青岛市分行1989年12月16日批准募股，1989年3月24日经青体改[1989]3号文批准，在对原青岛电冰箱总厂改组的基础上，以定向募集资金1.5亿元方式设立股份有限公司。1993年3月和9月，经青岛市股份制试点工作领导小组青股领字[1993]2号文和9号文批准，由定向募集公司转为社会募集公司，并增发社会公众股5000万股，于1993年11月在上交所上市交易。本公司主要从事电冰箱、空调器、电冰柜、洗衣机、热水器、洗碗机、燃气灶等家电及其相关产品生产经营，以及日日顺商业流通业务。 2010年度，公司持续推进建立用户驱动的“人单合一双赢”商业模式，推动企业转型；控股海尔电器集团有限公司，迈出成为海尔集团家电业务整合平台的重要一步；积极拓展三、四级市场社会化网络、整合海尔集团物流业务，构筑虚实网结合的日日顺商业流通业务平台；坚持产品创新，不断推出满足全球用户需求的差异化、高端化的产品；通过管理创新，提升公司运营效率，提高公司效益；提升公司治理水平，不断完善长效激励机制，继首期股权激励计划实施后推出二期股权激励计划，建立公司、股东、员工利益一致性基础，促进公司长期发展。 上述举措的实施，推动了公司业绩增长。报告期内公司实现营业收入 605.88 亿元，同比增长35.57%；实现归属于母公司股东的净利润 20.34 亿元，同比增长 47.07%；报告期内公司盈利能力进一步提升，公司净利润率同比提升 0.46 个百分点至 4.66%。根据世界权威市场调查机构欧睿国际 (Euromonitor International)发布的全球家用电器市场 调查结果显示：2010 年海尔品牌在大型白色家用电器市场的占有率为 6.1%，同比上升 1 个百分点，再次蝉联全球第一。其中，海尔品牌冰箱市场占有率达到 10.8%，领先第二名 5 个百分点，连续三年蝉联全球第一。海尔品牌洗衣机以 9.1%的市场占有率第二次蝉联世界第一。海尔品牌酒柜制造商与品牌零售量占全球市场的 14.8%，首次登顶全球第一。 2010年度，公司在由中国上市公司管理研究中心主办的第四届中国上市公司市值管理高峰论坛上获得了“2010 年市值管理绩效百佳”、“中国证券市场 20 年最具社会责任感上市公司”、“中国证券市场 20 年最具影响力上市公司领袖”等荣誉奖项。获得中国证券报评选的 2009 年度上市公司金牛百强、中国上市公司投资者关系管理研究中心评选的“年度投资者关系管理百强”等荣誉称号，并成为荣获上海证券交易所评选的“信息披露奖”的十家公司之一。 二、采用杜邦财务分析体系进行综合分析：?????? 权益净利率反映公司所有者权益的投资报酬率,具有很强的综合性由公式可以看出：决定权益净利率高低的因素有三个方面——权益乘数、销售净利率和总资产周转率。权益乘数、销售净利率和总资产周转率三个比分别反映了企业的负债比率、盈利能力比率和资产管理比率。这样分解之后可以把权益净利率这样一项综合性指标发生升降的原因具体化,定量地说明企业经营管理中存在的问题,比一项指标能提供更明确的,更有价值的信息。 权益乘数主要受资产负债率影响。负债比率越大,权益乘数越高,说明企业有较高的负债程度,给企业带来较多地杠杆利益,同时也给企业带来了较多地风险。资产净利率是一个综合性的指标,同时受到销售净利率和资产周转率的影响。 销售净利率高低的分析,需要从销售额和销售成本两个方面进行。这方面的分析是有关盈利能力的分析。这个指标可以分解为销售成本率、销售其它利润率和销售税金率销售成本率还可进一步分解为毛利率和销售期间费用率。深入的指标分解可以将销售利润率变动的原因定量地揭示出来,如售价太低,成本过高,还是费用过大。当然经理人员还可以根据企业的一系列内部报表和资料进行更详尽的分析。总资产周转率是反映运用资产以产生销售收入能力的指标。对总资产周转率的分析,则需对影响资产周转的各因素进行分析。除了对资产的各构成部分从占用量上是否合理进行分析外,还可以通过对流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等有关资产组成部分使用效率的分析,判明影响资产周转的问题出在哪里。 三、下面采用杜邦财务分析体系来综合分析青岛海尔和海信股份：??????????????????????? 财务比率汇总表 ? 青岛海尔 海信股份 年度 2010年度 2009年度 2008年度 2010年度 2009年度 2008年度 权益净利率 33.11% 21.40% 13.04% 14.72% 11.78% 6.13% 权益乘数 3.08 2.34 1.59 2.15