金融抑制环境下中国现代典当业性质研究——来自企业调研资料证据及理论解释.pdf

摘 要 2008年金融危机席卷全球之后，为什么世界各国的典当业都生意兴隆，唯 独中国的典当业出现较大规模的亏损?作者带着这个疑问进行了长达近两年 的调研，通过对实地调研数据和跨国文献资料的分析，论证中国现代典当业有 着不同于世界其他国家典当业的独特性质。作者通过分析美国等国外典当业的 特点，论证这些国家的典当应属于消费主导型典当，而中国的现代典当业应属 于投资主导型典当。在此基础上，对调研资料的更进一步的论证分析，作者得 出结论：在中国现代典当业务中占主体的中小企业当户，大多属于技术成熟型 (低技术壁垒型)企业。这些企业因不存在较高的技术准入壁垒，故在金融抑 制环境下，其资金需求往往更偏好时间的快捷，从而进一步推动中国典当业发 展成为投资主导型典当。 鉴于中国的典当需求更多地来自于中小企业的投资需求，而非普通消费者 的消费需求，作者以此为基础建立了一个关于中国典当业的中小企业融资行为 模型，分析了中国现代典当业最主要的借贷主体——中小企业典当融资的特 点。利用此模型，从企业融资成本的角度对金融危机后期中国典当业的“亏损 之谜”提供了可能的解释：金融危机后的宏观政策从各方面降低了企业通过银 行借贷的成本，而与此同时典当成本却具有刚性；作为合理的反应，企业自然