基于EVA的企业经营业绩评价与提升机制研究.pdfVIP

ModemAccounting实 务 园 地 对投入企业的资本所要求的收益率，是投资本项 目或本 TZ公司经济增加值的推广于 2010年。为贯彻国务 企业的机会成本，其基本公式为：资本成本 =资本 X加 院国资委和集团公司的业绩评价精神，TZ公司把EVA 权平均资本成本。 作为一种管理思想进行推广，并将 EVA的推广过程分为 加权平均资本成本是公司可以从现有资产获得 的， 了三个阶段：第一阶段，全面设计 EVA考核和激励体系， 符合投资人期望的最小收益率。要求企业投资决策必须 并在公司内部试点实施，成功后在整个公司及下属单位 建立在资本成本的基础上，任何投资项 目的投资收益率 全面推广。主要内容包括：EVA内部培训及业绩综合诊 必须高于资本成本。在国资委对下属中央企业的经营业 断分析，确定EVA业绩评价体系，设计 EVA评价与激 绩评价中，将资本成本率原则上定为 5．5％。 励体系全面推广与总结优化。第二阶段 ，EVA成为管理 如果经济增加值为正 ，表 明企业获得的税后净营业 工具 ，并将EVA应用于内部关键流程与投资决策中，如 利润大于为带来该项利润所投入的资本费用，企业创造 计划预算管理、投融资分析、收购重组决策等。包括： 了新的价值；反之，如果经济增加值为负，则表 明企业 基于 EVA优化业务流程和管理程序 ，建立基于EVA的 获得的税后净营业利润不足以弥补为带来该项利润所投 投融资决策制度，建立基于EVA的计划与控制制度，建 入的资本费用，企业失去了部分原有的价值 (吴琳芳， 立EVA综合报告系统。第三阶段，EVA应用于投融资分 2011o 析、重点项 目决策等各项经营活动中，将 EVA用于提升 (二 )经济增加值 的特点 企业经营业绩。包括：制定企业价值提升战略，设计企 1．用 “经济利润”代替了 “会计利润”。会计核算过 业核心业务价值提升策略，实现以EVA为核心的经营业 程由于公认会计原则的约束，使会计利润与反映企业创 绩提升模式。 造价值真实情况 的经济利润产生偏差 ，如果采取会计利 1．TZ公司基于EVA的子公司经营业绩评价体系。TZ 润作为考核指标，将导致经营者的短期行为——减少研 公司根据内部管理的需要和内部单位的经营属性或特点， 发投入，保障当期利润。而在经济利润——EVA核算中， 设计并制定了子公司、二级部门经营业绩评价体系以及 一 般会对营业利润就行调整。 EVA专项考核方案。其中，盈利能力指标：经济增加值 2．经济增加值最直接地与企业价值增加联系起来。 (EVA，基本分 40分)，净利润 (基本分 l0)分，成本费 在某种意义上来说 ，经济增加值是当前最为准确的评价 用 占营业收入 比重 (基本分 10分 )；经济运行质量指标： 业绩的指标，它能连续地度量业绩改进，对于上市公司 流动资产周转率 (基本分 15分 )；债务风险指标：带息 来说，追求更高的经济增加值，就是更高的股价，相反， 负债率 (基本分 l5分 )；管理效率指标：工业全员劳动 销售净利率、每股盈余，甚至于投资报酬率等指标有时 生产率 (基本分 l0分 )。 会偏离企业价值，并不能真实地反映企业价值 。 2．TZ公司子公司 EVA专项评价方案。计算公式 ： 3．将经营业绩评价与企业决策相联系。由于经济增 EVA=税后净营业利润一调整后资本 ×平均资本成本 加值指标的设计着眼于企业的长期发展，能够鼓励经营 率；其中：税后净营业利润=净利润+ (利息支出+研 者作出有利于长期利益的投资决策，如新产品开发、人