基于最优货币区理论的东亚货币一体化可行性研究.pdfVIP

2011年第 4期 区 域 金 融 研 究 N o．4．2011 (总第 461期) JournalofRegionalFinancialResearch GeneralN O．461 基于最优货币区理论的东亚货币 一 体化可行性研究 张 彬 (福建师范大学协和学院，福建 福州 350108) 摘 要：随着经济全球化和区域化的发展，区域货币联盟已成为一种新的潮流。在欧元的成功运行以及 近年国际金融危机的频繁发生，特别是 1997年亚洲金融危机的爆发所带来的严重后果，唤起了东亚各国对 东亚货币合作的极大关注。本文从最优货币区理论出发，对东亚经济体货币一体化的可行性进行研究，并对 此提出建议。从研究结果看，东亚 目前 尚不能完全满足最优货币区的标准，但共 同利益原则将使东亚货币合 作的趋势不可逆转。 关键词：最优货币区；货币一体化；东亚经济体 中图分类号：F820．2 文献标识码：A 文章编号：1674—5477(2011)04—0056—06 自布雷顿森林体系崩溃后 。国际货币体系呈现 一 、 东亚货 币一体化的背景 的特征是美元虽仍是国际储备资产 、国际支付工具、 随着世界经济 的飞速 发展 ，全球化 日益加强 ， 外汇市场干预手段 ，但已不再承担维持美元对外币 经济发展 中存在的问题 与弊端也逐渐浮现出来 。因 值稳定的责任 ，而是以本国 目标为依据制定各政策。 此 ，区域货币一体化成为一种潮流与趋势。东亚货 大多数国家实现浮动汇率制 。主要货 币之间的汇率 币一体化也在各种国际背景下相继提 出。 波动极不稳定 。2O世纪 90年代 以来 ，在东亚 、拉 (一)1997年亚洲金融危机 的爆发 丁美洲 、土耳其 、俄罗斯等地多次爆发金融危机 。 1997年 6月，亚洲地区爆发 了一场金融危机 。 究其根源均在于现行的国际货币体系存在严重的内 1997年 7月 2日泰 国政府宣布放弃 固定汇率制 ，实 在缺陷。这也正是东亚各国所面临的困境。 行浮动汇率制，引发了一场遍及东南亚的金融风暴 。 (二)欧元成功的启示 泰铢兑换美元汇率大大下降，外汇及其他金融市场 2002年 1月 1日欧洲单一货币即欧元 的现钞 、 一 片混乱 。泰铢汇率波动使得菲律宾 比索 、印度尼 现币投人流通 ，欧元全面启动 。欧元顺利启动后 ． 西亚盾 、马来西亚林吉特等也深受影响。于是 ，东 在 区域 内采用单一货币、固定汇率制 ，在区域外实 南亚金融风暴演变为亚洲金融危机 。金融风暴 下 ， 行浮动汇率制等消除了货币汇率波动的风险，解决 各个 国家由于进 行货币竞争 ，使得货币大肆贬值 ， 了汇率 的选择难题。同时．区域 内各国的产品、劳 经济发展受到强烈打击。因此顺应货 币区合作这一 动力、资本等要素 自由流动也大大促进了区域 内经 大趋势将是促进东亚各 国经济发展 的客观要求 。 济的发展 ，提高了各国的福利水平。随后欧元的成 2000年 5月 ，东盟与中、 目、韩三周在泰 国清迈达 功经验更是表明，当金融市场发生动荡或危机时 。 成了建立双边货币互换机制的 《清迈协议》，显示了 欧元能大大提高成员罔抵抗金融风险的能力 ．在维 东亚 国家携手共 同抵御金融危机的决心．． 持金融稳定上发挥 了重大作用 。欧元 的成功经验也 收稿 日期 ：2011-02—20 作者简介 ：张彬 ，男，福建福州人 ，硕士，福建师范大学协和学院教师，研究方向为国际金融。 一 56— 《区域金