基于油价上涨的中国价格传导机制研究——中国CPI被逐步推高的一个解释.pdfVIP

田园囝 囝目2011年第8期 基于油价上涨的中国价格传导机制研究 中国CPI被逐步推高的一个解释 ■桂林评 李双妹 本文以1990--2010年为样本期间，研究美国油价对中国油价影响以及中国油价影响国内物价的路径和 机制。通过相关性检验，证明中美石油价格具有强相关性。通过协整检验，得到两种价格存在长期稳定的关 系，脉冲响应函数反映中国油价对美国油价变化的冲击更敏感，格兰杰因果检验结果表明美国油价是中国油 价波动的格兰杰原因。通过投入产出分析，国内油价上涨对中国所有行业的价格上涨存在一定的影响，而且 因行业不同，影响也有差异。 [关键词】通货膨胀；国际传导；石油价格 [中图分类号]F831 [文献标识码]A [文章编号]1004—518X(2011)08—0094—06 桂袜评 (1959一)，男，上海大学经济学院副教授，经济学博士，主要研究方向为货币理论与政策、国际投 资；李双妹 (1988一)，女，上海大学经济学院硕士研究生，主要研究方向为货币理论和政策。(上海 200444) 本文为上海市教委重点创新项 目 “基于 1990—2010的美国通胀向中国经济传导研究”(项 目编号： 11ZS94)和上海大学科研项 目 “美国通货膨胀及其对我国经济增长影响的研究”(项 目编号：A．10—0133— 10—002)的研究成果。 一 、 引言 性。赵笑宇 从投入产出的角度分析油价变动对各产业 石油价格冲击对世界经济产生了广泛影响。尤其是 产品价格及价格总水平的具体影响，油价与价格总水平 20世纪7O和8O年代两次大的石油危机，将主要石油消 变动的数量关系。曾林阳nl认为，国际石油价格波动对 费国经济拖入衰退更是如此。HamiltonF”研究了二战后 中国通货膨胀至多存在微弱影响。国际石油价格波动是 国际石油价格波动对美国经济的影响，发现油价波动与 否影响中国油价 ，进而影响中国的物价，其影响的路径 美国实际的经济活动之间呈现出显著的相关性。Hooker 如何，是本文关注的重点。 在菲利普斯框架内，研究2O世纪80年代后油价变化 效应对美国通胀的影响，认为油价冲击仅仅通过其在价 二、中美油价波动相关性 一统计分析 格指数中的份额产生影响；而80年代前的冲击持续明 国际石油价格有三大定价基准，分别是美国的西德 显影响核心通胀。G~gofioeta1．13提出近几十年来石油 克萨斯中质原油 (WTI)、欧洲的北海布伦特轻质原油 价格变动对一般通胀水平的传递效应显著下降，这是许 (Brent)和中东的迪拜高硫原油(Dubai)。通常，由于黏度 多国家的普遍现象。戴家权4【认为美元对欧元等主要货 和杂质的成分和含量不同，迪拜原油会比wTI和Brent 币持续走低及通货膨胀所造成的美元贬值是导致 国际 原油便宜30％左右。但是近两年，几种原油之间的价差 原油名义价格走高的重要原因之一。李纪建 等国际油 逐步缩小，由于不同原油之间有相当强的替代性，因此 价长期趋势的研究表明，石油具有经济和政治双重属 主要原油的价格波动态势是基本一致的。本文油价序列 94 基于油价上涨的中国价格传导机制研究——中国CPI被逐步推高的一个解释 ∞ 加 ∞ ∞ ∞ 印 蚰 0 数据选用的美国的WTI(以下简称美国油价)，中国大庆 做大庆和西德克萨斯油价散点图，检验其相关性。 原油DAQ(中国油价)现货价格的月度数据 ，样本期间为 从散点图看到，两者之间存在高度的正相关性 (见 图 1990．01．0l一 2O1O．11．Ol。 2)。为此，采用Pe~on相关系数检验，用来衡量两个数