基于CreditMetrics模型的信用风险应用研究.pdfVIP

对于不同贷款之间资产波动的相关系 数，CreditMetrics模型并非直接观察其资产 价值或收益，而是观察其股票的收益。从多 因素模型出发，来估计上市公司行业的相关 基于CreditMetrics 系数。公式为R=aRh+U。其中R是A公 司的股票收益，R是该公司所在行业的收益 指数，a为敏感系数，U为假定在贷款组合 信用风险应用研究 中可以被多样化的特殊风险，R。，Rb的取值， 可以从股票市值上反映出来，而其往往是根 据历史数据库直接求得，CreditMetrics模型 ■ 易云辉 汪闰六 蒋科蔚z 涂 伟’ 甘丽新’ 易 珊。(1、江西 实际上也就是通过大量的历史数据，来最终 科技师范学院 南昌 330013 2、江西师范大学 南昌 330027 3、洪 得出不同行业企业间的相关系数。 都农村商业银行 南昌 330046) 联合贷款价值计算：在64种联合移动 ◆ 中图分类号：F830 文献标识码 ：A 概率之外，可以在两笔贷款情况下计算64 种联合贷款价值。每种信用状态下，每笔 同借款人的违约回收率的相关性为零，同 贷款的市场价值可如前面所述计算，随后 内容摘要 ：CreditMetrics模型是量化信 时假设同一借款人不同种类借款的违约回 只要将个别贷款价值相加，就可以得到一 用风 险的重要 模型之 一 ，本 文从该模 收率的相关性为零。六是估计资产之间变 种组合的贷款价值。 型出发，分析了单笔贷款、组合贷款的 信用风险计算方法及应用 ，并提 出了 化的相关性。七是估计资产之间的联合违 计算联合贷款VAR值：在64种可能的 CreditMetricS模型对我国金融机构的借 约概率以及联合转移概率。 联合概率和64种可能的贷款价值之下，贷款 鉴意义 。 (一 )单笔贷款信用风险情况计算 组合的均值与其方差可按如下公式计算 ： 关键词：CreditMetrics模型 信 用风险 计算信用评级转移矩阵：由于银行贷 Rp = ∑xRi 联合分布概率 i=1