财务管理 工业和信息化高职高专“十二五”规划教材立项项目 教学课件 作者 郝福锦 金慧娟 任务六 营运资金管理.pptVIP

任务六 营运资金管理 一、营运资金的含义与特点 1.营运资金的含义 营运资金，也叫营运资本，是指一个企业投放在流动资产上的资金，具体包括现金、有价证券、应收账款、存货等占用的资金。 从财务角度看营运资金应该是流动资产与流动负债关系的总和，在这里“总和”不是数额的加总，而是关系的反映，这有利于财务人员意识到，对营运资金的管理要注意流动资产与流动负债这两个方面的问题。 2.营运资金的特点 周转时间短 变现能力强 数量具有波动性 来源具有多样性 3.营运资金的管理原则 规避风险 保证合理的资金需求 提高资金使用效率 节约资金使用成本 保持足够的短期偿债能力 二、现金管理 1.现金的含义 广义的现金是指在生产经营过程中以货币形态存在的资金，包括库存现金、银行存款和其他货币资金，如银行本票、银行汇票等。 狭义的现金仅指库存现金。 从财务的角度看，现金管理主要是指对广义现金的管理。 2.企业持有现金的动机 交易动机 预防动机 投机动机 3.现金管理目标 （1）在满足现金持有动机的基础上尽量减少现金持有量，将闲置现金减少到最低程度。 （2）加速现金的周转速度。 4.现金成本 机会成本 管理成本 转换成本 短缺成本 要求：结合现金持有量，对决策相关成本与决策无关成本进行识别。 5.最佳现金持有量的确定 根据现金管理的目标，企业既要满足交易、预防、投机需要，又要使闲置现金最少，因此现金应该保持一个最佳额度——最佳现金持有量。 最佳现金持有量，是指在满足企业正常的生产经营的基础上，现金成本最小时的持有量。 （1）成本分析模式 运用该方法确定最佳现金持有量只考虑现金的机会成本与短缺成本。在已有现金持有方案的前提下，管理成本与转换成本属于决策无关成本。 例：某企业现有ABCD四种现金持有方案，有关成本资料如表。 计算每种方案的现金总成本，如表。 通过比较分析上表中各方案的总成本，由于C方案的相关总成本最低，因此，企业选择持有300，000元现金，即最佳现金持有量为300,000元。 （2）存货模式 现金持有量的存货模式又称鲍莫模型，是美国经济学家威廉?鲍莫（William Baumol）提出的。 存货模式将现金视为一项特殊的存货，只考虑持有现金的机会成本和转换成本，最佳现金持有量即指使机会成本和转换成本之和最低的现金持有量。 存货模式要求企业具备以下条件： a.一定时期内企业现金需求总量已知且变化不大； b.企业在一定时期内现金收入与支出均衡、稳定、可预测； c.有价证券利息率已知且稳定； d.每次现金与有价证券的交易成本稳定。 在存货模式下： 现金管理总成本=机会成本+转换成本 TC(Q)=（Q/2）×K+（T/ Q）×F 其中：T为一个周期内的现金需求总量；F为每次现金与转换有价证券的转换成本，是固定的；Q为最佳现金持有量；K为有价证券利息率（机会成本率）；TC为现金管理总成本 当现金管理总成本（即：TC）最小时，则有： 此时，Q即为最佳现金持有量。 现金管理总成本： 有价证券交易次数： 例：某企业预计全年需要现金200,000元，现金与有价证券的转换成本为每次400元，有价证券的年利率为10%。 求最佳现金持有量。 6.现金的日常管理 （1）现金回收管理 邮政信箱发 银行业务集中法 （2）现金支出管理 合理利用“浮游量” 推迟支付应付款 采用承兑汇票付款 三、应收账款管理 1.应收账款产生的原因 企业还可以通过赊销、分期付款等方式来维持老客户、吸引更多的新客户，获得利润、同时产生应收账款，形成债权； 商品交割与资金结算的时间差也是应收账款产生的原因 。 2.应收账款的功能 促进销售 减少存货 抵押功能 3.应收账款管理的内容 制定科学的信用政策； 进行合理的应收账款投资决策； 强化应收账款的日程管理。 4.应收账款的管理目标 降低应收账款产生的成本，同时获得最大的收益，最终目标是收益的最大化。 5.应收账款的成本 机会成本 管理成本 坏账成本 （1）机会成本 赊销产生应收账款，赊销出去的商品会占用资金，而这部分资金还没有收现。如果把这部分资金用于其他投资，可能会获得收益，这种可能获得的收益称为应收账款的机会成本。 应收账款的机会成本通常与企业维持赊销业务所需的资金数量、资金成本率有关。 应收账款机会成本的计算步骤： 第一步：计算应收账款平均余额 应收账款平均余额=（计算期赊销额/计算期天数） ×平均收账天数=平均日赊销额×平均收账天数 第二步：计算平均收账天数 其中：n为应收账款数量，Di为第i笔应收账款的赊销天数，Si为第i笔应收账款的赊销额，S为赊销总额。 第三步：计算维持赊销业务所需的资金数量 维持赊销业务所需的资金=应收