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第三讲 内部均衡和外部均衡的短期 调节 第一节 内外均衡与米德冲突 内部状态 外部状态 1 经济衰退/失业增加 国际收支逆差 2 经济衰退/失业增加 国际收支顺差 3 通货膨胀 国际收支逆差 4 通货膨胀 国际收支顺差 米德分析的不足 ◆只针对固定汇率制 ◆忽略了资本因素 关于内外均衡冲突： ◆源于开放性 ◆与某种特定的调控方式直接对应 ◆开放经济下需要新的调控方式 第二节 调节原则 一、丁伯根法则 二、政策指派与“有效市场分类法则” 三、合理搭配原则 四、顺势而为原则 第三节 相关模型 一、斯旺模型 ◆澳大利亚学者斯旺用来分析内外部均衡 ◆两个假设： 一是国际资本流动为零，一国的国际收支平衡就等于 该国的贸易平衡； 二是在总需求达到充分就业水平之前，价格水平保持 不变。 斯旺模型 斯旺图示说明的是：对于图中的任一不均 衡点，要想实现内部均衡和外部均衡的双 重目标，必须同时使用支出调整政策和支 出转换政策。这也就是米德内外均衡理论 的基本观点。 支出增减型政策与支出转换型政策的搭配 区间 经济状况 支出增减政策 支出转换政策 Ⅰ 通胀/国际收支逆差 紧缩 贬值 Ⅱ 失业/国际收支逆差 扩张 贬值 Ⅲ 失业/国际收支顺差 扩张 升值 Ⅳ 通胀/国际收支顺差 紧缩 升值 二、财政政策和货币政策的搭配 IB曲线显示了导致内部均衡的各种财政政 策和货币政策的组合。 EB曲线显示了导致对外均衡的财政政策和 货币政策的各种组合。 假定预算对国民收入、就业等国内经济变 量影响较大，利率对国际收支影响较大。 政策搭配 财政政策和货币政策在实现内外部均衡中起到了不同的作 用。 蒙代尔认为有两种政策配合方法：一种是以财政政策对 外，货币政策对内。这样的配合只会扩大国际收支不平 衡。另一种方法是以财政政策对内，货币政策对外。这样 该国在实现外部均衡的同时更加接近内部均衡线，最终会 趋于内外均衡点。 三、蒙代尔－弗莱明模型（详见第五讲） 第四节 构建适合中国国情的调节理论 一、基本原则 内涵上，基于国情来确定内外均衡目标 视角上，综合考虑汇率的比价属性和杠杆属性 方法上，以相对价格调节为切入点，以汇率为 核心 内容上，注意经典理论的利用和传承 二、基本框架 假设，在解决内部均衡问题上，国内物价 的调整更有效，而在解决外部平衡问题 上，汇率调整更有效。因此，IB 曲线的斜 率大于EB 曲线的斜率。 三、短期分析 1. 自动调节 2.政策调节 在经济失衡后，经由市场力量自发进行的 调整虽然能够使经济恢复内外均衡状态， 但大多数情况下，这种自发调整的效率并 不高，调整过程往往会出现超调现象，给 人们的生产、交易决策造成困难，并带来 经济的波动。因此，一旦经济出现失衡， 政府应有针对性地进行物价和汇率的干 预，促使经济迅速恢复内外均衡状态。