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2009年10月22日星期四 彭蕴亮，周斌峰 0211928 zhoubinfeng@ 前交易日主要市场指数表现 指数名称 涨跌幅（%） 上证综合指数 -0.45% 沪深300指数 -0.25% 上证50指数 -0.19% 深证综合指数 -0.37% 中小板综合指数 -1.38% 上证基金指数 -0.14% 前交易日沪市股票涨幅前五 股票名称 涨幅（%） 成城股份 10.07% 京能置业 10.03% 京投银泰 9.96% 九龙山 8.05% 亚星客车 7.75% 前交易日深市股票涨幅前五 股票名称 涨幅（%） 深深房A 10.06% 佛塑股份 10.05% 银基发展 10.04% 美的电器 10.00% 中国中期 10.00% 前交易日行业指数涨幅前五 行业名称 涨幅（%） 黑色金属 0.77% 家用电器 0.69% 房地产 0.61% 轻工制造 0.57% 金融服务 0.40% 主要内容 一、最新研究报告推荐 2 1、2009年10月上海国资月报：国际贸易中心建设提速 2 2、美的电器：出售荣事达股权整合洗衣机资产提升盈利能力 2 3、光迅科技：海外市场复苏 提升公司盈利预期 2 4、民生银行：息差回升明显，经营状况改善 3 二、今日重要信息 3 三、最新信息点评 6 1、宏观策略点评 6 2、行业及重点上市公司信息点评 7 3、市场前瞻 7 四、今日数据追踪 8 1、宏观数据预测 8 2、市场数据统计 8 一、最新研究报告推荐 2009年10月上海国资月报：国际贸易中心建设提速 宏观经济分析师 李剑峰 美的电器（000527）向小天鹅出售荣事达股权点评：出售荣事达股权整合洗衣机资产提升盈利能力 公司动态： 公司发布公告称，拟将持有的合肥荣事达洗衣设备制造有限公司69.47%的股权（资产预估值为7.2亿元）出售给小天鹅，并以此为对价认购小天鹅向美的电器非公开发行的A股股份8,340万股，发行价格为8.63元。 主要观点： 整合洗衣机资源，提升洗衣机业务的竞争力。 减少关联交易和解决同业竞争。 认购小天鹅的非公开发行股份提高持股比例，降低持股成本。 投资建议： 未来六个月内，维持“跑赢大市”。 我们预计公司09、10年的基本每股收益为0.86和1.02元，对应的动态市盈率为20.12倍、16.96倍，我们维持公司的投资评级：未来六个月内，跑赢大市。 日用电器制造业分析师 邓永康 光迅科技（002281）2009年三季报点评：海外市场复苏 提升公司盈利预期 主要观点： 1、海外大单拉动公司09年三季度收入增长 09年三季度营业收入1.99亿元，同比增长30.12%，远远超过上半5.68%的收入增速，三季度快速增长主要是三季度有笔海外大单执行，同时公司标准元器件外包不断推进解决了短期公司产能的瓶颈也是重要的原因。 2、三季度毛利率上升和财务费用减少增厚三季度业绩 三季度归属于母公司净利润3,313.99万元，同比增长44.78%，净利润增长超过收入增速有两个方面的原因：一方面三季度公司的毛利率水平由去年同期的30.38%上升到32.44%；另外财务费用减少和资产减值损失的减少使得公司三季度三费和资产减值损失收入占比从去年的13.04%下降到目前的12.35%。 3、考虑到海外市场的复苏，我们提升公司盈利预期 随着海外市场的复苏和国内FTTX的规模启动，我们提升公司09年的EPS至0.70元，目前公司的股价30.72元，PE为43.89倍，基本反映公司业绩预期，我们维持其跑赢大市的评级。 投资建议： 未来六个月内，评级维持为“跑赢大市”。 电信传媒分析师 张涛 民生银行(600016)2009年三季报点评：息差回升明显，经营状况改善 一、主要观点： 1、三季度净利息收入环比增长22.68%,息差回升明显； 2、新增贷款规模增长有限，贷款结构优化明显； 3、资产质量有所改善，拨备覆盖率提升较快； 4、手续费业务收入环比仍为负增长。 二、投资建议： 未来六个月内，“跑赢大市”。 公司经营状况有所改善，调升公司09年、10年的每股收益至0.64元和0.70元，公司行业内估值水平偏低，维持公司“跑赢大市”评级。 金融行业分析师 郭敏 二、今日重要信息 【热点聚焦】 ◆ 国务院明确近期宏观调控重点 ◆ 三季度宏观数据今天揭晓 ◆ 央行透露三季度经济增长好转 ◆ 多个省份前三季度GDP增速超9% ◆ 深交所要求基金创业板首日尽量不交易 ◆ 刘明康：四季度科学把握信贷节奏 ◆ 中国东盟将尽早建成“10+3”外汇储备库 ◆ 深