国金证券-发电设备行业研究：日本福岛核电站事故现状分析及影响展望.pdfVIP

2011 年 03 月 16 日 证券研究报告 核电行业 2011 年日常报告 评级：持有 下调评级 行业研究 长期竞争力评级：等于行业均值 日本福岛核电站事故现状分析及影响展望 市场数据 (人民币) 基本结论： 市场优化平均市盈率 29.70 沪深300 指数 3203.96 目前放射性物质泄漏有限，辐射污染仅限于核电站周边局部地区 上证指数 2896.26  需要提前说明的是，以目前福岛核电站的事故现状及已经确认的放射性物 深证成指 12705.32 质泄漏量判断，除事故地点方圆数十公里内的地区以外，其他国家、甚至 中小板指数 7405.23 日本本土的其他地区均不会受到实质性的放射性污染。 堆芯熔化、爆炸致安全壳破裂、反应堆着火三者同时发生是可能的最坏情况  在福岛一号核电站已发生严重故障的 4 个反应堆中，1、3 号堆堆芯发生部 分熔化，由于不得已的打开阀门释放放射性蒸汽泄压，导致氢气爆炸，但 情况已得到控制；2 、4 号堆则分别由于可能的安全壳破损和乏燃料池着火 处于较为严峻的态势。  以目前的事故现状分析，福岛核电站事故可能已达 5 级，并存在进一步发 展为 6 级事故的可能。  后文的影响分析，均基于福岛核电站事故进一步严重恶化，并导致超大剂 量的放射性物质外泄（达到或接近切尔诺贝利事故的数量级）的前提假 设，即：反应堆堆芯熔化，且爆炸引起反应堆安全壳严重破裂，并发生大 火燃烧等。这将是该次事故所可能达到的最坏情况。 若放射性物质大规模泄漏，除日本本土外，美国西海岸恐受到最快最大影响  在日本福岛核电站放射性物质泄漏可能影响的国家中，虽然中国和韩国与 事故发生地距离最近，但综合分析大气系统（主要途径）和洋流系统两种 放射性物质的传播途径，除日本本土以外，最先受到影响的可能会是美国 西海岸。 相关报告  若反应堆同时发生熔融、爆炸、着火事故时，那么大火引发的高温将使大 1. 《核电行业进入业绩爆发期》， 量泄漏出安全壳的放射性物质冲向大气层高空，在 1~2 个月内，放射性尘 2011.2.28 埃恐将波及整个北半球的同纬度地区。 2. 《反补贴调查对中国风电和核电的影  放射性物质的泄漏，除了对暴露于其中的人员造成直接辐射伤害以外，若 响有限》，2010.10.20 泄漏量达到一定程度，则还将对放射性物质所达区域的生态系统造成严重 3. 《第四代核电 离我们还很遥远》， 破坏，日本及其周边海域内的农产品和渔产品将有可能受到严重辐射污 2010.9.8 染，从而在很长时间内无法被人类食用。 行业观点与策略：