债务重组与盈余管理行为的案例研究以ST金泰为例.pdf

·经济管理 · 探求2014年第4期(新159期 ·总222期) 债务重组与盈余管理行为 的案例研究：以ST金泰为例 口陈 涛(广东海洋大学经济管理学院，广东 湛江524088) 摘【 要】 债务重组是我国企业解决债务纠纷的重要手段 ，既有公司利用债务重组扭亏为 盈而获得重生，也有公司利用债务重组谋取巨额利益。本文以sT金泰为例研究债务重组 对企业财务业绩的影响。结果发现企业在实施债务重组后相关财务指标大部分没有改 善，只有营运能力指标有所改善但也不能维持。企业应当注重提高 自己的生产运营能力 ， 靠债务重组来盈余管理并非长久之计。 关【键词】债务重组 ；盈余管理 ；财务业绩 中【图分类号】F231 文【献标识码】A 文【章编号】1o03—8744(2014)04__0103—04 一 、 债务重组概述与文献综述 债务重组是指在债务人发生财务困难的情况下，债权人按照其与债务人达成的协议或法 院的裁定做出让步的事项。债务重组在减轻企业的债务负担的同时也改善了不合理的债务 结构，避免了不必要的消耗和争端，有利于企业发展和维持 良好的社会秩序。1998年6月 12 H，国家财政部发表 《企业会计准则——债务重组》，把债务重组收益计人当期损益。这成为 一 些上市公司获取不菲的债务重组利润的机会。针对 1998年后出现的大肆盈余管理的问 题。国家财政部在2001年 1月 18H修订的准则里将债务重组收益计人资本公积而非营业外 收入。并且 ，在债务人以非现金资产或债务转为资本清偿债务的时候，债权人要以债务重组 的账面价值作为人账价值 ，不再确认重组损失。但企业利用债务重组进行盈余管理的情况 依然存在。2006年2月15H，再次修订的新准则规定债务重组收益直接算进当期损益。这 样 ，一些实际营利很低的上市公司就利用债务重组收益包装了利润。债务重组再次成为了 木本文受广东省哲学社科规划基金项 目(编号：GD10CGL03)、广东省哲学社科规划学科共建项 目(编号：GD13XGL05)的资助。 收稿 日期：2014—5—21 作者简介：陈 涛(1978_)，男，博士，广东海洋大学经济管理学院讲师，主要研究方向为财务管理。 103 债务重组与盈余管理行为的案例研究：以ST金泰为例 2014年第4期 亏损公司扭亏为盈，避免退市的工具。 国内外学术界对盈余管理进行了较为广泛的研究。Gilson等(1990)研究发现在公司处于困境 时，股东会偏好采用 自愿性债务重组来避免进入正式破产程序u。国内的汪静等 (2010)研究表明对 于一些无力还债的上市公司，通过债务重组可以使上市公司实现会计数字上的扭亏为盈，但其实并 没有显著改善上市公司的财务状况 1。而樊懿芳与纪岩(2009)的数据研究说明避免亏损是上市公司 进行债务重组的主要 目的 。齐芬霞与马晨佳(2009)4[1严玉康 (2010)[51以及朱熙(2O10)都分别对上 市公司的相关数据进行了分析，得出的结论都是发生债务重组的公司的确存在利用债务重组进行盈 余管理的情况存在。 二、上市公司债务重组与盈余管理的案例分析——以ST金泰为例 sT金泰全称为 “山东金泰集团股份有限公司”，代码为600385，属于化学制药行业 ，公司于2001 年7月23日在上海证券交易所上市挂牌交易。sT金泰2006年的净利润为一10166万元，而到2007年 突增到596．6万元 ，2008年的利润表上净利润再度下降到一2686．3万元。为何净利润波动如此之大? 按照2007年山东正源和信会计师事务所对sT金泰审计后出具的 《关于山东金泰集团股份有限公司 2007年度通过债务重组实现盈利的说明》可看到其债务重组事项主要由：北京新恒基房地产集团有 限公司免除部分债务 1500万元，建设银行山东省分行免除利息989万元，工商银行济南高新支行免