金融学 教学课件 作者 鲍静海 主编 金融学教材(第八章).pptVIP

第八章 货币政策 第一节 货币政策目标 第二节 货币政策工具 第三节 货币政策的效用 第八章 货币政策 【学习要点与要求】 货币政策是当前世界各国对国家经济进行间接宏观调控的重要手段，在整个国民经济调控体系中具有十分重要的作用。在本章的学习中，要求学生掌握货币政策的概念，明确货币政策的终极目标，了解中介目标的内容，理解货币政策的主要工具，尤其是一般性货币政策工具及其运用。同时，本章还将对货币政策的效用及时滞作简单介绍。 第一节 货币政策目标 一、货币政策及其内容 （一）货币政策的定义 广义的货币政策包括国家及其相关职能部门所有关于货币方面的法规和一切关于影响货币供给数量的行为措施。 狭义货币政策是指：一国的中央银行为实现宏观经济调控目标所采取的控制货币供给，调节利率、汇率等变量的方针、措施的总称。 第一节 货币政策目标 （二）货币政策的内容 货币政策通常包括以下三方面的内容： 一是货币政策的目标； 二是货币政策工具； 三是货币政策的效用。 第一节 货币政策目标 二、货币政策的终极目标 （一）物价稳定 是指中央银行通过货币政策的实施，使一般物价水平保持基本稳定，在短期内不发生急剧的波动。 （二）经济增长 是指一国在一定时期内所生产的商品和劳务总量的增长。 （三）充分就业 是指凡是愿意工作，并且有劳动能力的人，都有在合理条件下的就业机会。 （四）国际收支平衡 指一个国家或地区在一定时期内（通常为一年）与世界其他国家或地区之间产生的全部国际交易的收入和支出基本平衡，即略有顺差或略有逆差。 第一节 货币政策目标 货币政策目标之间的关系 １．物价稳定与经济增长之间的关系 ２．物价稳定与充分就业之间的关系 ３．充分就业与经济增长之间的关系 ４．经济增长与国际收支平衡之间的关系 第一节 货币政策目标 三、货币政策的中介目标 是指中央银行为了实现其货币政策的终极目标，而设置的中间性或具有传导性的金融变量。 （一）中介目标的选择 货币政策中介目标的选取是决定中央银行能否达到其终极目标的关键。 1.可测性 2.可控性 3.相关性 第一节 货币政策目标 (二) 主要中介目标 1．基础货币 基础货币是指流通中的现金与商业银行的存款准备金之和。 ２．超额准备金 超额准备金是指商业银行所交存的超过法定存款准备金以外的部分。 ３．货币供应量 货币供应量是指流通中的现金和银行存款的总量。 第一节 货币政策目标 ４．利率 利率作为货币政策中介目标，具有以下特点： ⑴ 利率能够表现货币的供求状况。 ⑵ 利率可测性强，数据易于获得。 ⑶ 中央银行可以运用货币政策工具加以控制。 第二节 货币政策工具 货币政策工具是中央银行为实现货币政策目标，进行金融控制所运用的措施和手段。 一、一般性货币政策工具 一般性货币政策工具是中央银行对货币总量或信用总量进行调节与控制的政策工具。 第二节 货币政策工具 （一）存款准备金政策 存款准备金政策是指中央银行在法律所赋予的权利范围内，通过调整商业银行缴存中央银行的存款准备金比例，来影响货币供应量的政策措施。 存款准备金政策的内容： 规定存款准备金比率，即法定存款准备金率。 规定可充当法定存款准备金资产的内容，一般只能是中央银行发行的现金和中央银行创造的存款。 规定存款准备金计提的基础：一般是确定存款余额。 第二节 货币政策工具 存款准备金政策的作用： 第一，调节货币供应总量 第二，保证商业银行等存款货币机构资金的流动性 第三，防范金融危机。 存款准备金政策优点 对存款货币银行影响是平等的 对货币供给量具有极强的影响力 存款准备金政策的局限性： 第一，存款准备金政策缺乏弹性 第二，法定存款准备金率的提高,可能会使商业银行资金严重周转不良 第二节 货币政策工具 (二) 再贴现政策 是指中央银行通过调整票据的再贴现政策影响货币供应量和市场利率水平的措施。 内容： 调整再贴现率 规定向中央银行申请再贴现的资格 再贴现政策的传导机制： 作用： 再贴现率的调整可以影响全社会的信贷规模和货币供应量 再贴现政策对调整信贷结构有一定的效果 再贴现政策有一定的“告示效应” 第二节 货币政策工具 优点： 央行可以利用它来履行最后贷款人的职责，并在一定程度上体现中央银行的政策意图，调节货币总量和信贷结构等 局限性： ⑴中央银行在再贴现活动中处于被动地位，再贴现与否取决于商业银行 ⑵相对于法定准备金率来说，再贴现率容易调整，但随时调整也会引起市场利率的经常波动等。 第二节 货币政策工具 (三) 公开市场业务 是指中央银行根据货币政策目标的需要，通过在金融市场上公开买卖有价证券的行为影响货币流通规模的措施。 内容： 根据货币政策目标的需要及经济情况，选择最佳时机、最适当的规模买进或卖出国库券、政府公债等，增