金融中介学教程 教学课件 作者 杨德勇 李杰 著 第二章.pptVIP

第二章 新古典金融中介理论 学习目标： 了解新古典经济学对金融中介的基本认识 掌握信用调节理论的主要观点和代表人物 掌握金融发展理论的主要内容和代表人物 了解金融发展理论在1990年代后的新发展 第一节 信用调节理论 信用调节论认为，资本主义的经济危机可以通过货币信用政策去治理，主张通过扩张或收缩货币信用，控制社会的货币与信用的供给，干预经济生活，调节经济增长。 凯恩斯认为，货币需求的主要动机来自三个方面： （1）交易动机。 （2）预防动机。 （3）投机动机 第二节 金融发展理论 一、格利与肖的观点 格利和肖在《金融理论中的货币》中认为，货币不是货币金融理论的唯一分析对象，货币金融理论应该容纳多样化的金融资产，而货币只是无数金融资产中的一种。 除货币体系(包括商业银行和中央银行)之外，各种非货币金融中介体也在储蓄-投资过程中扮演着重要角色。 总结起来，格利和肖的主要观点有以下四点： 1、货币与各种非货币的金融资产之间具有一定程度的类同性和替代性。 2、金融发展与经济发展之间有非常密切的关系。 3、金融发展过程是从不发达社会的初始金融制度向发达社会的金融制度迈进。 4、金融发展作用与经济增长的途径之一就是通过金融技术的创新。 二、帕特里克的观点 在金融发展和经济增长的关系上，有两种研究方法：一种是“需求追随”方法，随着经济的增长，经济主体对金融服务的需求，导致了金融机构、金融资产与负债和相关金融服务的产生。 另一种是“供给领先”方法，它强调的是金融服务的供给方，金融机构、金融资产与负债和相关金融服务的供给先于需求。 三、戈德史密斯的观点 他在《金融结构与金融发展》一书中，提出了金融结构和金融发展概念，认为一国现存的金融工具与金融机构之和构成该国的金融结构，包括各种现存金融工具与金融机构的相对规模、经营特征、经营方式、金融中介机构各种分支机构的集中程度等等。 四、麦金农和肖的观点 （一）麦金农的金融抑制论 1、对存贷款利率实行高限，通常低于市场平均利率。 2、对贷款额及贷款增长率进行限制。 3、政府对金融机构的设立以及经营活动严加管制。 4、限制股票、债券等资本市场工具的发展，对国际资本流动实行严格管制，限制本国居民购买外国金融资产，实行外汇管制 （二）肖的金融深化论 肖指出，金融深化一般表现为三个层次的动态发展：一是金融增长，即金融规模不断扩大，该层次可以用指标M2/GNP或FIR来衡量；二是金融工具、金融机构的不断优化；三是金融市场机制或市场秩序的逐步健全，金融资源在市场机制的作用下得到优化配置。 这三个层次的金融深化相互影响、互为因果关系。 （二）金融发展理论的创新与不足 1、创新 麦金农-肖理论是一般均衡理论在金融理论中的运用，是经济自由主义在金融理论中的代表。在麦金农-肖理论形成之前，主导性看法是金融部门和其他经济部门不同，金融部门的有效运行离不开政府的干预。麦金农-肖理论对此提出了质疑，主张应当尽可能地减少政府对金融的干预。这是麦金农-肖理论的一大特色。 2、不足 他们的金融发展理论只注意到货币在集聚金融资源中的作用，忽视了金融体系通过信息生产有效配置资源，以及管理风险、实施公司控制等其他功能，所以在麦金农和肖的理论框架中，金融部门并不创造财富，经济依然被割裂为实质部门和金融部门。 没有回答金融发展对全要素生产力有何影响 第三节 金融发展论的发展 一、20世纪70年代中期到80年代中期的发展 主要的研究工作是对金融深化论的实证和扩充。 1、Kapur（1976）的观点 2、Mathieson（1978）的观点 3、Galbis（1977）的观点 4、Fry（1982，1988）的观点 二、20世纪80年代末到90年代中期的发展 这一时期的金融发展理论对金融机构与金融市场形成机制的解释是从效用函数人手，建立了各种具有微观基础的模型、引人了诸如不确定性（流动性冲击、偏好冲击）、不对称信息（逆向选择、道德风险）和监督成本之类的与完全竞争相悖的因素，在比较研究的基础上对金融机构和金融市场的形成做了规范性的解释。 三、新金融发展理论——金融约束论 1、金融约束理论的核心内容 2、金融约束的前提条件 3、金融约束与金融压抑有本质上的不同 4、金融约束的效应 * *