第三章基于并购的成长伦理.pptVIP

* * 第一，大型公司尤其是巨型公司间的超强并购成长急剧增加。在这次并购浪潮中，资产交易额超过10亿美元的并购比比皆是，资产交易额超过30亿美元的巨型并购经常发生，资产交易额超过100亿美元的超级并购并不稀奇。90年代以1996年为例。仅在1996年，资产交易额超过30亿美元的巨型并购就达30起，美国企业并购历史上发生的15起最大并购事件中，1996年一年就占了7起。许多行业都发生并购资产额超过100亿美元的并购案件。如飞机制造业的波音公司以133亿美元兼并麦道公司，电讯业的太平洋贝尔电话公司以227亿美元兼并纽约—新英格兰电话公司，娱乐业的迪斯尼公司以193亿美元兼并美国广播公司等等。 新世纪以来，年并购超2万亿美元以上。 * * 第二，大公司间以横向并购成长为主。美国此次并购浪潮中的大公司间的并购多数是在同行业公司间进行的，即采取了横向并购形式。飞机制造业、铁路运输业、银行业、电讯业、零售业几乎全部是横向并购。大公司间的纵向并购和混合并购案件相对减少。 美国第五次并购浪潮，增强了大企业间的互补性，改变了美国大企业的国内外竞争格局，巩固和提高了美国大企业的国际优势地位。 * * 四、中国企业并购的产生与并购成长模式演变 改革开放以来，中国企业并购经历了两次高潮。第一次高潮是从1984年-1989年，第二次高潮是从1992年至今。 * * （一）1984年-1989年的中