VaR在我国债券市场风险管理的运用地研究.pdf

摘要 O 现代金融理论有三大支柱：饿币时间价值，资产定价和风险管理。2O世纪7 年代戳来，缀济全球纯程金融一体必的趋势越寒越明湿，竞争交褥激烈，管剑转 向放松。髓着技术进步和金融创新，大量的金融衍生工具开始使用，全球金融市 场发生了基础性和结构性的变化，金融市场在提高运作效率的同时金融波动也大 为鸯辍弱。荚函巴稀壤行、日本大和镶行帮德国金属籁货公司等老牌金融梳梅，名 声赫赫，辉煌一时。然而，都由于在风险掇制方面缺乏强有力的手段，在金融市 场上遭受了数卡钇美元静渗重援炎。这些众融筑擒瓣没落，绘全壁器戆衾敲橇构 敲响了警钟。目前，金融风险管理已成为热门的研究领域，其在证券投资数量化 管理中也占据潜越来越霪要的地镶。在险价值(VaR)是根据现代金融理论，应用 最新的统诗势轿方法和数值计算发展起来的风险分析与度量投米。vaR楚猁西风险 的基本指标，它是指某一个资产组合在未来～个给宠的期限内，在选定鼹信水平 下鹣最大胃黥按失。它蠢蘧个显萋懿撬熹：一是它按照蓬撬交爨豹特栏遴涟陵爨交 量的概率分稚来刻画风险度量概念，因此比较确切；二是它把全部资产组合风险