连锁企业财务管理 教学课件 作者 吴虹 刘建华 主编第四章固定资产管理 现金流量计算案例分析.docVIP

现金流量计算举例 大华连锁经营企业拟购入一台大型生产设备，现有A、B两个方案以供选择。A方案需投资10 000元，使用寿命为5年，采用直线法提折旧，5年后设备无残值。5年中每年销售收入为6 000元，每年的付现成本为3 000元。B方案需投资12 000元，采用直线法提折旧，使用寿命也为5年，5年后有残值收入2 000元。5年中每年的销售收入为8 000元，付现成本第一年为3 000元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费400元，另需垫支营运资金3 000元。假设所得税率为25%，试计算两个方案的现金流量。 第一步，计算两个方案每年的折旧额： A方案每年折旧额 = 10 000÷5 = 2 000（元） B方案每年折旧额 = (12 000 – 2 000)÷5 = 2 000（元） 第二步，计算两个方案的营业现金净流量 然后，再结合初始现金净流量和终结现金净流量编制两个方案的全部现金净流量计算表，如表1、表2所示。 表1 投资项目营业现金净流量计算表（1） 单位：元 项目 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 A方案 销售收入（1） 付现成本（2） 折 旧（3） 6 000 3 000 2 000 6 000 3 000 2 000 6 000 3 000 2 000 6 000 3 000 2 000 6 000 3 000 2 000 税前净利（4） （4）=（1）-（2）-（3） 所得税 （5） （5）=（4）* 25% 1 000 250 1 000 250 1 000 250 1 000 250 1 000 250 税后净利（6） =（4）-（5） 现金净流量（7） （7）=（6）+（3） 750 2 750 750 2 750 750 2 750 750 2 750 750 2 750 B方案 销售收入（1） 付现成本（2） 折 旧（3） 8 000 3 000 2 000 8 000 3 400 2 000 8 000 3 800 2 000 8 000 4 200 2 000 8 000 4 600 2 000 税前净利（4） （4）=（1）-（2）-（3） 所得税 （5） （5）=（4）* 25% 3 000 750 2 600 650 2 200 550 1 800 450 1 400 350 税后净利（6） （6）=（4）-（5） 现金净流量（7） （7）=（6）+（3） 2 250 4 250 1 950 3 950 1 650 3 650 1 350 3 350 1 050 3 050 表2 投资项目营业现金净流量计算表（2） 单位：元 项 目 第0年 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 A方案 固定资产投资 营业现金流量 -10 000 2 750 2 750 2 750 2 750 2 750 现金净流量合计 -10 000 2 750 2 750 2 750 2 750 2 750 B方案 固定资产投资 营运资金垫支 营业现金流量 固定资产残值 营运资金回收 -12 000 -3 000 4 250 3 950 3 650 3 350 3 050 2 000 3 000 现金净流量合计 -15 000 4 250 3 950 3 650 3 350 8 050