连锁企业财务管理 教学课件 作者 吴虹 刘建华 主编第五章筹资管理 资金需要量预测方法.docVIP

资金需要量的定量预测方法 一、销售百分比法 销售百分比法是根据资产负债表中各个项目与销售收入总额之间的依存关系，按照计划期销售额的增长情况来预测资金需要量的一种方法。使用这一方法的前提是必须假设报表项目与销售指标的比率已知且固定不变，其计算的步骤如下： ① 分析基期资产负债表各个项目与销售收入总额之间的依存关系，并计算各敏感项目的销售百分比。在资产负债表中，有一些项目会因销售额的增长而相应地增加，通常将这些项目称为敏感项目，包括货币资金、应收账款、存货、应付账款、预收账款和其他应收款等等。而其他如固定资产净值、长期股权投资、实收资本等项目，一般不会随销售额的增长而增加，因此将其称为非敏感项目。 ② 计算预测期各项目预计数并填入预计资产负债表，确定需要增加的资金额。某敏感项目预计数 = 预计销售额×某项目销售百分比。 ③ 确定对外界资金需要的数量。 例5.1： 佳佳连锁企业2006年12月31日的资产负债表如表5.2所示。 表5.2 2006年12月31日资产负债表 单位：元 资产 金额 负债与所有者权益 金额 货币资金 10 000 应付票据 8 000 应收账款 24 000 预收账款 4 000 存货 50 000 应付账款 20 000 预付账款 4 000 短期借款 50 000 固定资产净值 212 000 长期借款 80 000 实收资本 128 000 留用利润 10 000 资产总额 300 000 负债与所有者权益总额 300 000 该企业2006年的销售收入为200 000元，税后的净利为20 000元，销售净利率为10%，已经按50%的比例发放普通股股利10 000元。目前企业尚有剩余生产能力，即增加收入不需要进行固定资产方面的投资。假定销售净利率仍保持上年的水平，预计2007年销售收入将提高到240 000元，年末普通股股利发放的比例将增加至70%，要求预测2007年需要增加资金的数量。 第一步：根据2006年的资产负债表编制2007年预计资产负债表如表5.3所示； 第二步：确定需要增加的资金。首先，可根据预计资产负债表直接确认需要追加的资金额；表中预计的资产总额为317 600元，而负债与所用者权益为306 400元，资金占用大于资金来源，则需要增加资金11 200元；其次，也可以分析测算需追加的资金额。表5.3中销售收入每增加100元，需增加44元的资金占用，但同时自动产生了16元的资金来源。因此，每增加100元的销售收入，必须取得28元的资金来源。在本例中，销售收入从200 000元，增加到240 000元，增加40 000元，按照28%的比例可以预测算出增加11 200元的资金需求。 表5.3 2007年12月31日预计资产负债表 单位：元 资产 负债与所有者权益 项目 销售 百分比 预计数 项目 销售 百分比 预计数 货币资金 5% 12 000 应付票据 4% 9 600 应收账款 12% 28 800 预收账款 2% 4 800 存货 25% 60 000 应付账款 10% 24 000 预付账款 2% 4 800 短期借款 50 000 固定资产净值 212000 长期借款 80 000 实收资本 128 000 留用利润 10 000 追加资金 11 200 资产总额 44% 317 600 权益总额 16% 317 600 第三，确定对外界的资金需要量。 上述11 200元的资金需要量可以通过企业内部筹集和外部筹集两种方式解决，2007年预计净利润为24 000元，如果公司的利润分配给投资者的比率为70%，则将有30%的利润即7 200元被留存下来，从11 200元中减去7 200元的留存收益，则还有4 000元的资金必须从外界筹资。 此外，也可以根据上述资料采用公式得出对外界资金的需要量。 对外筹集资金额=44%×40 000-16%×40 000-10%×30%×240 000=4 000（元） 2、回归分析法 回归分析法就是应用最小平方法的原理，对过去若干期间的销售额及资金总量（即资金占有量）的历史资料进行分析，按y＝a＋bx的公式来确定反映销售收入总额（x）和资金总量（y）之间的回归直线，并据以预测计划期间资金需要量的一种方法。该方法是在资金变动与产量变动关系的基础上，将企业资金划分为不变资金和变动资金，然后结合预计的产销量来预计资金需要量。其基本模型为： 资金总量（y）＝不变资金（a）＋变动资金（bx） ＝不变资金（a）＋单位产销量所需的变动资金(b)×产销量（x） 即： y＝a＋bx 根据历史资料求出a