农村金融抑制与其政策取向研究--以福建数据为例.pdfVIP

策略与途径篇 ·261· 农村金融抑制及其政策取向研究 ——以福建数据为例 林筱文 (福州大学管理学院统计系，福建福州350002) 一、理论综述 戈德史密斯(1969)提出的金融结构论奠定了 非协整的，那么必然不存在任何格兰杰(Granger) 因果关系。 传统金融发展理论的基础。他运用35个国家从1860 年一1963年间的有关数据得出的分析结论是：经济 1．平稳性检验。如果一个时间序列的均值或自 增长与金融发展是同步进行的，经济快速增长的时 协方差函数随时间而改变，那么这个序列就是非平 期一般都伴随着金融发展的超常水平。1970年Mcki． 稳时间序列。对于时间序列的平稳性检验一般可以 nnon(1973)和Shaw(1973)通过研究指出，发展采取ADF检验、PP检验等。 中国家存在严重的金融抑制现象，即国家对利率实 2．协整检验。有些时间序列，虽然它们自身非 行管制，造成信贷资源供不应求，从而出现信贷配 平稳，但其某种线性组合却平稳，这个线性组合反 给。上世纪90年代初，King和Levine(1993)为代映了变量之间长期稳定的比例关系，即协整关系。 表的一些经济学家提出“金融约束”论，指政府通 两个变量之间的协整关系的前提是它们的单整阶数 过制定一系列的金融政策，在金融部门和生产部门 相同，但两个以上变量之间的协整关系允许它们具 创造“租金机会”，从而对经济发展起到正向效应。 有不同的单整阶数。对于两变量之间的协整检验， 胡碧(21306)通过陕西省数据，对陕西省农村金融 发展与经济增长的关系作了实证分析，提出了具有 于多变量之间的协整关系的检验，则需要采用Johan． 指导价值的政策建议。张凯(2006)同样运用协整sen协整检验法。 与误差修正理论对我国农村消费需求与农村金融发 3．格兰杰因果关系检验。协整检验结果告诉我 展关系作了实证研究，分析表明我国农村金融的发 们变量之间是否存在长期的均衡关系，但是这种关 展虽在一定程度上带动了农民消费需求的增长，但 系是否构成因果关系还需要进一步验证。Granger 目前它对农民消费需求的拉动作用依然滞后，因此， (1969)提出的因果关系检验可以解决此类问题。其 针对农民消费需求的金融支持需要进一步加强。 基本原理是：先估计当前的Y值被自身滞后期取值 本文在依据以上相关理论的基础上，运用代表 所能解释的程度，然后验证通过引入X的滞后值是 福建省农村金融发展和农村经济增长的数据指标， 否能显著地提高Y的被解释程度。如果是，则称X 对二者关系进行实证分析，并在此基础上提出福建 是Y的格兰杰(Granger)原因。 省农村金融体制改革的相关政策和建议。 4．误差修正模型。根据Engle定理，如果一组 二、研究方法、指标设计及数据来源 变量之间有协整关系，那么协整回归总是能被转换 (一)研究方法[1] 现实经济分析中，时间序列一般都是非平稳的。 对于非平稳的时间序列，如果直接进行Granger检(VECM)是对各变量施加了协整约束条件的向量自 验，容易出现“伪回归”现象。为了使回归有意义， 回归模型。在误差修正模型中，长期调节和短期调 通常会对时间序列进行差分使其平稳化，这样会丢 节的过程同样被考虑进去，因而，误差修正模型的 失很多有用信息，而这些