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争议与期待——企业年金经济功能理论综述???? ［ 作者：杨立春?付令????责任编辑：yao????点击数：3905????更新时间：2007-2-9???? ］ ? ????? 摘要：作为多支柱养老保险体系的重要组成部分，企业年金的发展将关系到我国未来整个养老保险体系的建立和发展。但企业年金在我国尚处于起步阶段，相关的研究工作也开始逐渐深入。相关研究文献从理论角度分析了企业年金的进一步发展所面临的问题，对我国年金制度的开展提出了很多有益的建议。 ????? Abstract：Occupational pensions are an important part of multi-pillar pension scheme, which are still on the starting stage in China. The development of occupational pensions will influence the buildup and development of the whole pension scheme in the future. The research of occupational pensions shows us some useful and important advices about resolving the future puzzle. ????? Keywords: occupational pension, develop reason, defined benefit ,defined benefit ????? 在人口老龄化压力下，三支柱养老保险体系在国际上备受关注：第一支柱是国家依法强制建立（一般为现收现付制或基金制）、广覆盖(全体职工或全体公民)、低水平(工资的15%－25%)的基本养老保险制度；第二支柱是各企业自主决定、依靠企业和个人缴费筹资、通过个人账户管理、养老金待遇与缴费挂钩的企业年金（或企业补充养老保险）制度；第三支柱是个人自愿购买的商业性养老保险。在美国、日本等发达国家，企业年金是职工退休后的重要收入来源。 ????? 中国在20世纪80年代初就提出了建立国家基本养老保险、企业补充养老保险和职工个人储蓄养老保险三位一体的养老保险体系的设想。1997年，国务院做出了《关于建立统一的企业职工养老保险制度的决定》，开始在全国建立统一的、社会统筹与个人账户相结合的城镇企业职工基本养老保险制度。目前我国也基本上建立起了三个支柱的养老保险体系，但作为第二支柱的企业年金发展一直步履维艰，覆盖范围太小，基金积累非常有限。世界银行曾乐观的预测，到2030年中国企业年金总规模将高达1.8万亿美元，成为世界第三大企业年金市场。而当前情况是：2002年底，中国企业年金基金积累仅400亿元，基金的投资营运也不理想，远未达到成为第二支柱的水平。 ????? 2004年5月1日我国《企业年金试行办法》和《企业年金基金管理试行办法》的出台，意味着企业年金以完全基金制为主导、采取个人账户管理以及信托化运营的发展框架已经明确，在运行上坚持以市场为导向，鼓励多方利益主体参与，确立了按照国际主流模式发展我国企业年金的思想。随着基本养老保险替代率的不断下降，客观上要求企业年金发挥越来越大的补充作用，这就为企业年金在中国的发展提供了一个极为有利的契机。至此，借鉴发达国家经验，加强对企业年金制度的研究成为一个热门的课题，相关研究文献纷纷涌现。本文的目的，正是为了了解对企业年金的最新研究成果作一概述，以资从事相关研究的学者借鉴。 ???? 由于阅读和篇幅所限，本文回顾了部分经典文献对企业年金产生的微观动因的分析，并对国内学者结合国外企业年金制度成功经验对企业年金属性与功能的界定、运作模式、投资模式、风险防范和监管制度等方面进行的政策探讨等内容进行了综述。 一、企业年金的微观动因——理论溯源 ????? 1、持久收入假说 ????? 米尔顿·弗里德曼在1975年出版的《消费函数理论》一书中阐述了持久收入假说，认为消费与收入的基本关系是持久消费(Cp )取决于持久收入（YP），持久消费在持久收入中所占的比例是固定不变的常数，即Cp=kYP (0k1)。弗里德曼假定暂时消费与暂时收入无关，即暂时收入的边际倾向为零，现实消费只取决于持久收入。根据美国1905-1951年各年的资料，除去战争年份以外，弗里德曼得出关于持久收入与持久消费的长期消费函数：CP=0.88YP ????? 弗里德曼的持久收入假说说明了个体的消费行为包含长期因素，消费者在任何年龄段的消费支出与即期收入完全无关，而是依靠其持久收入。这一理论对养老金有重要的意义，因为人在无收入时期即年老退休时期的消费只能依靠创收