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2017-08-20 发布于重庆
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分析表股权分置.doc

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表1-2 Granger因果检验的结果(2004-01—2006-12) 原假设 Chi-sq统计量自由度 P值 lnexch方程 △lnszin不能Granger引起lnexch 9.295025 1 0.0023 △lnszin方程 lnexch不能Granger引起△lnszin 0.12463 1 0.7241 　　　表1-3 Granger因果检验的结果(2007-01-2009-12) 原假设 Chi-sq统计量自由度 P值 △lnexch方程 △lnszin不能Granger引起△lnexch 3.4982 1 0.0614 △lnszin方程 △lnexch不能Granger引起△lnszin 3.3812 1 0.0659 2004-2006汇率对股票价格的影响的对比 △lnszin = - 0.0391*△lnszin(-1) - 2.1446*lnexch(-1) + 4.5090 lnexch = - 0.0038*ln△szin(-1) + 1.0401*lnexch(-1) - 0.0858 2007-2009汇率对股票价格的影响 △lnszin = - 0.1718*△lnszin (-1) + 9.8118*△lnexch (-1) + 0.0437 △lnexch = - 0.0081*△lnszin (-1) + 0.7954*△lnexch (-1) - 0.0006 表1-1-2上证综指和货币政策变量的单位根检验结果(2007-01-2009-12) 变量 ADF值 p值结论（=0.05） lnszin -1.2511 0.6409 非平稳 △lnszin -5.9817 0.0000 平稳 lnexch -1.6807 0.4317 非平稳 △lnexch -1.9106 0.0500 平稳 lnm0 8.1024 1.0000 非平稳 △lnm0 -4.6235 0.0040 平稳 lnm1 -1.4159 0.9987 非平稳 △lnm1 -6.1708 0.0000 平稳 lnm2 -5.9758 0.0002 平稳 lnrate -1.1833 0.6702 非平稳 △lnrate -3.6100 0.0007 平稳 lnzrate -0.3497 0.0148 平稳表1-1-0上证综指和货币政策变量的单位根检验结果(2004-01-2006-12) 变量 ADF值 p值结论（=0.05） lnszin 0.06947 0.9587 非平稳 △lnszin -4.5317 0.0010 平稳 lnexch -2.4686 0.0151 平稳 lnm0 0.8239 0.9930 非平稳 △lnm0 -6.5246 0.0000 平稳 lnm1 -2.3014 0.4222 非平稳 △lnm1 -6.9202 0.0000 平稳 lnm2 -4.1996 0.0111 平稳 lnrate -5.9386 0.0001 平稳 lnzrate -------- ------ 平稳 2004-2006利率、存款准备金率对股票价格的影响的对比 lnzrate = 1.0621*lnzrate(-1) - 0.0225*lnrate(-1) + 0.0719*△lnszin(-1) + 0.1287 lnrate = 0.2536*lnzrate(-1) + 0.7997*lnrate(-1) + 0.0406*△lnszin(-1) + 0.3190 △lnszin = 0.1433*lnzrate(-1) + 0.2834*lnrate(-1) + 0.1234*△lnszin(-1) + 0.8608 2007-2009利率、存款准备金率对股票价格的影响 △lnszin = - 0.2149*△lnszin(-1) - 0.0732*lnrate(-1) - 0.3635*lnzrate(-1) - 0.6982 △lnrate = 0.1054*△lnszin(-1) + 0.3071*△lnrate(-1)- 0.1267*lnzrate(-1) - 0.2478 lnzrate = 0.0086*△lnszin(-1) + 0.0913*△lnrate(-1)) + 0.9103*lnzrate(-1) - 0.1586 表1-3 Granger因果检验的结果(2004-01—2006-12) 原假设 Chi-sq统计量自由度 P值 △lnszin 方程 lnrate不能Granger引起△lnszin 1.4036 1 0.2361 lnzrate不能Granger引