紧缩预期下商业银行的流动性管理.pdfVIP

维普资讯 COMMERCIALBANKING商业银行 BanksLiquidityM anagement undertheTightPolicyExpectation 紧缩预期下 商业银行的流动性管理 ■谢 弘 存量大于贷款额或者货 币在某一时间末的 惜借高利贷筹资 ，但是几家国有银行上市 当前我国经济形势仍面临贸易顺差过 流入量大于流出量就会出现流动性过剩 ， 以后出现资金非常充裕 ，甚至 中国四大银 大，人民币升值过快 ，各种宏观经济指标 实际上流动性失衡是各种相关指标综合 比 行中有三家 的资本充足率 已经超过国际标 高企的现状 ，通货膨胀压力及失衡的存贷 较出来的结果。笔者认为 自2007年初起 ， 准。这在一定程度上也表明，银行资金的 结构使得商业银行流动性管理问题仍然显 银行资金存量过剩 ，但是 流量并没有 过 确过剩了，但是经过央行数次上调准备率 得突出。 自2007年 以来 ，央行 已经十七次 剩，存贷差额极大且货币市场资金价N-较 后，上市银行因为银根紧缩对贷款项 目的 提高存款准备金率 ，调节 的频繁程度是前 为低廉 ，所 以造成货币存量过剩是不争的 审评也谨慎 了许多。也就是说当市场上普 所未有的 ，今后央行加强流动性管理仍然 事实 。从历史数据来看 ，2004年及2005年 遍预期流动性过剩时，商业银行仍然将贷 是非常重要 的任务 ，这将对商业银行 的流 是资金最为泛滥 的时段 ，即流动性过剩的 款对象集 中在投资增速过快的地产领域， 动性风险管理带来挑战。 真正时期 ，那时因为数次降息后企业贷款 而如今流动性 即将处在偏紧的时段 ，商业 成本降低，热钱大举进入中国市场拉高外 银行已难 以重新调整贷款政策。且如果要 流动性风险凸现 汇储备增长率使得货 币供求结构失衡 ，但 是站在资本市场角度去看待该问题可能会 中国金 融市场近几年虽然有着迅 速 是 因为股票市场的低迷和国家对 拉动 内需 出现更为悲观的结论 。目前我们只能认为 的发展 ，但是总体来讲 以商业银行为主 的 促进经济增长所采取 的积极型货 币政策 ， 商业银行流动性风险出于孕育中，由于银 金融体系运行效率仍热偏低 ，且因为我国 以至于当时没有多少人在探讨流动性是否 行体制改革后政府退 出银行保护者角色及 一 贯 的高额外汇储备使得流动性管理 问题 失衡及其风险管理 的问题 。2004年 以来贸 今年资本流入的不断增加使商业银行必须 一 直未有爆 发过 ，然而 自从2006年大批 易顺差的增长给央行的货币对冲造成较大 未雨绸缪 ，严肃地对待此类 问题 ，以应对 的银行上市后 ，使得它们今后不再 由国家 压力 ，2004年至2007年央行外汇贷款对 随时可能爆发的流动性风险。 为其运营或信用等爆发的风险或危机 “买 冲的频率逐年攀升，与此同时央行每年基 从央 行近期 的种 种政 策调节和 商业 单”，政府将从 以往的保护伞角色转变为 础货币供应量也在增长，但2007年的增 长 银行 的报表变化可以看出，当银根被大规 真正的监管者 ，这种角色的转变将使得今 率低于2006年和2005年 ，由此可见银行 的 模的紧缩后 ，大型商业银行可用于借贷及 后银行 的流动性 问题或风险充分的暴露于 货币流量 不仅没有过剩相反是处于较紧状 汇付 的资金吃紧。今后相信央行将会放慢 市场 。 况 ，商业银行现在面临流动性一定程度上 加息及调节准备率的节奏 ，以期通过市场 流动性管理是今年金融机构关注的大 不足的问题 。 自身 的调节来缓和流动性压力 。实际上数 问题 ，大多数商业银行在流动性管理水平 从市场上 来讲 ，中小企业融资难 问 次央行 “大手笔 ”实施后 ，大型商业银行 上有待于提高 。但对于流动性而言 ，定义 题仍然未得到解决 ，银行对该类企业仍然 因为本身充裕的流动性可以通过存贷 比例 上却有着模糊的地方。有 的认为银行货币 是 “惜贷 ”，很多中小企业没有资金且不