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一装 影视投资基金助力国产影视发展 贾晓林 深圳广播电影电视集团 【摘 要】传统媒体和新媒体的竞合关系使得内容资源、尤其是优秀影视剧的市场需求加大、竞争更加激烈，影视产业的发展趋势 已经从产业链后端购买版权，发展至前端投资，包括剧本创作、内容制作等环节。影视投资基金的出现，使得影视产业和资本双向进入， 为市场提供更多更优的产业要素及资本要素内容选择，也激活了国产影视的新兴力量和创意生产。本文将从影视投资基金的运作模式入 手分析其对国产影视发展的推动作用。 【关键词】影视基金 ；股权投资；项目投资 近年来，传统媒体和新媒体的竞合一直被广为讨论，影视剧内 纵观近年来，国内专项设立的影视投资基金，无论是由专业投 容产业也随之泛起了各种涟漪。包括新媒体在内的各种播出渠道的 行发起的股权投资基金，还是由影视文化圈联合投资机构设立的私 增加，使得受众选择随之增加，市场对于大制作、精品优质的影视 募有限合伙制基金，都已经逐步进入了成熟的套路，也形成了完整 内容的需求急速提高，传统媒体和新媒体作为内容需求方都将影视 的从募资设立到投资再到项目运作结束的运营模式，但各只基金的 内容作为自营业务的资源库，对优秀影视剧的需求极大，竞争激烈。 实际效益如何，尚不得而知。 因此，影视产业的发展趋势已经从产业链后端购买版权，发展至前 据 ((2010年中国电影产业投资研究报告》发布的数据，2005— 端投资，包括剧本创作、内容制作等环节，对卫视、城市电视台、 2009年中国电影产业共发生私募股权投资事件28起，平均单笔投 影视投资机构的资金募集能力、资本运作能力、资源整合能力、影 资金额为985万美元。而在欧美国家，私募基金早已成为影视行业 视剧的制作能力、风险控制能力的要求也就越来越高。国内排名靠 重要的融资途径，基金的存续期为5—7年，存续期内可以投资多 前的卫视和大型制作机构，往往利用财力、资源和渠道的优势，使 部电影。中国专注于影视制作产业的私募基金近年来也有兴起的势 得其他播出机构和内容需求方无法与之抗衡。 头，IDG新媒体基金、中华电影基金、红杉资本、软银、A3国际亚 随着资本越来越关注影视文化产业，影视投资基金的出现支持 洲电影基金、“铁池”私募电影基金、一壹影视文化投资基金、腾 了影视产业的资本募集及聚合，提供更多更优的产业要素及资本要 讯影视投资基金等多只基金都已经参与到影视产业的投资中。2009 素内容选择，影视产业和资本双向进入，既可以聚合业界知名、实 年，一壹影视文化投资基金在天津设立，采用有限合伙制方式设立， 力雄厚的资本力量，解决了单纯项目融资问题，也有专业团队及优 总规模5亿元人民币，首期 1亿元人民币，由一壹国际影视文化传 质影视制作资源的机构和灵活、高效的市场化运营机制，为内容制 媒 (北京)有限公司作为基金管理人，与中国电影基金会联合运作， 作、集成运营、营销等各个环节提供项目资本和渠道资源。 采用专项投资和组合投资方式，投资人可承诺参与基金多个组合项 影视投资基金一般选择的操盘方式有两种。一种是股权投资， 目投资或仅对一个项目进行投资。一一壹基金投资的几部较为成功的 主要投资非上市企业的影视制作公司或投资播出渠道公司 (如院 影视剧案例，包括 《建国大业》、《色戒》、《英雄》、《没完没了》、《甲 线)。这一类的股权投资依据的还是传统的股权项目评价要素，有 方乙方》、《头文字D》、《贞观长歌》等。而值得关注的另一只基金， 清晰标准的可量化的参考数据信息，更多的是考量影视制作公司的 则代表了新媒体产业蠢蠢欲动的尝试。腾讯基金成立于2011年4 经营能力及盈利状况，而投资退出渠道主要是上市、并购重组等。 月14日，规模为5亿元，主要投资影视制作项目和有成长性的影 另一种是项目投资，通过依靠评估小组对评估项目剧本、影视项目 视制作公司。资金主要来源于腾讯公司2011年初成立的5O亿元腾 团队(包括主创团队)、项目潜力及项目收益等因素进行评估后投资， 讯产业共赢基金，有分析认为该基金的成立是为了其旗下视频业务， 过程中派出监制，监督项 目进度和资金使用情况，严格核算、严格 除了资本层面的投资收益，其所投资的影视项目可以为其旗下的视 运作。这一类投资往往是基于信任团队管理能力、运作能力甚至是 频、音乐、微博、互动娱乐等全面服务互动，