国际金融 教学课件 作者 周晓志 第4章 外汇风险与外汇管理.ppt

第4章 外汇风险与外汇管理 学习目标： 理解外汇风险的含义，识别不同的汇率风险。 理解外汇风险管理的原则。 分析人民币汇率变动对企业的影响。 第4章 外汇风险与外汇管理 目录 4.1 外汇风险概述 4.2 外汇风险的识别与测度 4.3 外汇风险的管理 复习思考题 4.1 外汇风险概述 4.1.1外汇风险的含义 外汇风险，即汇率风险或汇兑风险，是指因外汇市场变动引起汇率的变动，致使以外币计价的资产上涨或者下降的可能性。 汇率变动所产生的直接影响因人因时而异，不能一概而论。换言之，它有可能产生外汇收益，也可能形成外汇损失。 4.1.2 外汇风险的种类 1.交易风险是指在以外币计价的交易中，由于外币和本币之间汇率的波动使交易者蒙受损失的可能性。 2.折算风险，又称会计风险，是指企业在会计处理和外币债权、债务决算时，将必须转换成本币的各种外币计价项目加以折算时所产生的风险。 3.经营风险，又称经济风险，是指由于意料之外的汇率变动，使企业在将来特定时期的收益发生变化的可能性。 外汇风险的种类 1.交易风险 （1）外汇买卖风险 （2）交易结算风险 2.折算风险 3.经营风险（经济风险） (1)它带有主观意识 (2)它不包括预测的汇率变动 (3)其风险影响比交易风险和折算风险大 银行经营外汇业务的风险 1.外汇买卖风险 (1)外汇银行与外汇买卖业务 (2)外汇头寸 (3)银行买卖外汇的类型 代客户买卖 自营买卖 2.外汇信用风险：在外汇交易中由于当事人违约而给银行带来的风险 3.清算风险 4.1.3 汇率风险产生的原因 （1）汇率制度 （2）财政货币政策 （3）会计制度 （4）国际收支 （5）国家政治局势 外汇风险的构成 外汇风险的构成包括两个要素： 外币和时间 企业在经营活动中以外币计价结算，且存在时间间隔，就会产生外汇风险。一般说来，未清偿的外币债权债务金额越大，间隔的时间越长，外汇风险也就越大。 外汇交易风险成因 交易风险是未了结的债权债务在汇率变动后，进行外汇交割清算时出现的风险。这些债权债务在汇率变动前已发生，但在汇率变动后才清算。汇率制度体系是外汇交易风险产生的直接原因。固定汇率体制将风险给屏蔽了，而浮动汇率体制增加了未来货币走势的不确定性，扩大了风险敞口。 外汇风险一般包括两个因素：货币和时间 如果没有两种不同货币间的兑换或折算，也就不存在汇率波动所引起的外汇风险。同时，汇率和利率的变化总是与时间期限相对应，没有时间因素也就无外汇风险可言。经济主体账款收付与最后清算日的时间跨度越大，汇率波动的幅度可能越大，货币间的折算风险也就越大。外币与本币间的兑换，成为外汇交易风险产生的先决条件，而时间因素则是外汇交易风险产生的催化剂。 外汇交易风险的防范 1.资产债务调整法。 2.选择有利的计价货币。 3.在合同中订立货币保值条款。 4.适当调整商品的价值。 5.通过风险分摊防范交易风险。 6.灵活掌握收付时间防范外汇交易风险。 重点分析以下五个方面 1．加强账户管理，主动调整资产负债。 以外币表示的资产负债容易受到汇率波动的影响，资产负债调整是将这些账户进行重新安排或转换成最有可能维持自身价值甚至增值的货币。 2．选择有利的计价货币，灵活使用软、硬币。 外汇风险的大小与外币币种密切相关，交易中收付货币币种不同，所承受的外汇风险不同。在外汇收支中，原则上应争取使用硬货币收汇，用软货币付汇。 3．在合同中订立货币保值条款。 货币保值条款的种类很多，并无固定模式，但无论采用何种保值方式，只要合同双方同意，并可达到保值目的即可。货币保值方式主要有黄金保值、硬货币保值、“一篮子”货币保值等，目前合同中大都采用硬货币保值条款。 4．通过协定，分摊风险。 交易双方可以根据签订的协议，确定产品的基价和基本汇率，确定汇率变化幅度以及交易双方分摊汇率变化风险的比率，视情况协商调整产品的基价。 5．根据实际情况，灵活掌握收付时间。 在国际外汇市场瞬息万变的情况下，提前或推迟收、付款，对经济主体来说会产生不同的效益。因此，应善于把握时机，根据实际情况灵活掌握收付时间。 选择低风险交易平台 TFP集团 TFP集团是著名的外汇零售商。由最初管理只有100万美元资产发展到现今管理着数亿美元客户资产，TFP集团在全球拥有超过250多家合作伙伴，一直融汇着全球的视野和本土的智慧。 4.2 外汇风险的识别与测度 4.2.1 汇率风险的识别 1.汇率交易风险的识别 （1）外汇买卖 （2）交易结算 （3）国际资本借贷 2.会计风险的识别 3.经济风险的识别 4.2.2 汇率风险的测度 Ra—代表以本币衡量的风险