我国能源金融一体化现状及发展策略.docVIP

我国能源金融一体化现状及发展策略 能源金融，即是通过能源资源与金融资源的整合，实现能源产业资本与金融资本不断优化聚合，从而促进能源产业与金融产业良性互动、协调发展的一系列金融活动。能源和金融是经济发展的核心问题，4月24日，由中国开发性金融促进会和中国能源研究会共同发起的“能源金融俱乐部”正式启动，“能源金融俱乐部”旨在贯彻国家能源战略和产业政策，促进能源发展和金融深度融合，发挥开发性金融先锋先导作用，引领和组合各类社会资源，支持国家能源安全体系建设和能源企业健康发展。该俱乐部的成立是能源领域和金融界密切合作的重要创新，将为金融支持能源生产和消费方式变革、服务国家能源战略搭建新的平台与合作机制。 一、我国能源在全球能源消费中的地位不断上升 伴随经济的快速增长，我国能源消费和对外依存度都呈现加速增长的趋势。2013年我国能源消费总量达37.5亿吨标准煤，比上年增加1.3亿吨标准煤，同比增长3.7%，其中石油天然气占比达24%。从国际比较来看，2013年我国人均能源消费量约2.76吨标准煤/人，略高于世界平均水平，约为加拿大人均能源消费量的1/4；其中，人均煤炭消费量约1.83吨标准煤/人，超过世界平均水平的2倍，人均石油消费量约0.36吨/人，约为2012年世界人均石油消费量的60%，加拿大的12%，美国的13.7%。从能源进口来看，2013年我国原油进口28195万吨，比2012年增加1092万吨，增长4.0%，煤炭累计进口3.27亿吨，比上年增长13.4%，石油对外依存度为58.6%，比上年提高0.8个百分点。 二、国际能源金融市场发展较为成熟 能源金融化是能源的金融属性产生、发展并不断深化的动态过程。能源金融市场最早形成于1886年，在威尔士的卡迪夫出现了世界上最早的能源交易所——煤炭交易所，它运用金融交易的管理模式对当时的煤炭交易商进行管理与运作。随后一个多世纪以来，金融市场的期货、期权等工具不断地应用在能源产品上，其中金融化程度最高的能源产品为石油。1978年11月，纽约商品交易所（NYMEX）推出世界上首个成功上市交易的能源期货合约——取暖油期货合约，随后成品油、原油、燃料油为基础的期货合约相继推出。 国际能源金融场内交易市场主要包括纽约商品交易所、伦敦国际石油交易所和东京工业品交易所三大场内交易所。其中，纽约商品交易所的能源期货和期权交易量占全球能源场内衍生品交易量的一半以上，西德克萨斯轻质低硫（WTI）原油是全世界交易量最大的商品期货；伦敦国际石油交易所的布伦特（Brent）原油期货占原油期货交易总量的40%左右。WTI原油和Brent原油是全球石油市场最重要的定价基准。当前国际能源金融不仅包括石油、天然气、煤炭和电力等传统领域，还包含碳交易市场与碳金融、能源税与碳税、能源效率市场、新能源与可再生能源投融资等新兴国际能源领域。发达国家相应的能源金融衍生品市场发展极为迅速，交易品种多，除了石油期货以外，主要还包括煤炭期货、电力期权以及新能源等多方面。 全球主要原油衍生品交易市场情况概览 主要市场 所在地 主要交易原油商品 合约 单位 报价 会员机制 场内能源市场 纽约商品交易所（NYMEX） 美国纽约 WTI 轻质低硫原油期货、期权、WTI 轻质低硫原油日历差价期权 1000桶 美元美分/桶 清算商和企业投资者（得到交易所审核通过）、个人投资者 国际石油交易所（IPE） 英国伦敦 布伦特原油期货、布伦特原油期权 1000桶 美元美分/桶 在ICE 欧洲所在地有实体办公室、满足ICE 期货欧洲所要求的其他条件 东京工业品交易所（TOCOM） 日本东京 中东原油期货 100千升 日元/千升 经纪商（日籍）、交易商（日籍）、其他投资人（不限国籍但必须通过经济商交易） 场外能源市场 纽约港、海湾地区、西海岸 美国 远期合约、掉期合约场 外期权、其他能源衍生品 无标准 非标准化 无标准 西北欧、地中海、阿拉伯湾 欧洲 新加坡市场 亚洲 资料来源：中国银行国际金融研究所课题组，全球能源格局下我国的能源金融化策略[J]，国际金融研究，2012(4) 三、我国能源金融市场薄弱 我国能源金融市场的产品开发尚处于起步阶段。我国自1990年建立期货市场后，1993年上海石油交易所推出石油期货业务，当时大部分期货经纪公司均可从事境外期货交易，但无序发展与监管不力导致石油期货交易被停止，所有期货经纪机构的境外期货业务也被叫停。2004年8月，燃料油期货品种180cst在上海期货交易所重新上市，成为中国发展石油期货的一个重要标志，到目前为止，燃料油期货是国内唯一的能源类型期货品种。国际上较为流行的多种能源期货、能源企业和能源产品的资金结算业务、能源产品的利率及汇率风险服务等目前还无法实现；国内金融机构能