信息经济学第四章 委托代理与激励.ppt

生活中的股东与经理之间利益的不一致仅仅是委托代理理论最为普通的表现之一，本章介绍了多种委托代理关系，并说明均衡合同必需满足参与约束和激励相容两个基本条件。在这两方面条件基础上，企业可以制订基于员工投入或产出指标的激励机制。其中，可以考虑租金、劳动工资、目标产量和分成制这四种典型的激励机制。 与此同时，由维克里率先在20世纪40年代末期建立的委托代理模型，即如何解决或协调所得税收益与社会公平的平衡模型，也是委托代理理论的核心问题之一。莫里斯对最优税制理论作出了奠基性的贡献，并证明了最优税率与社会个人能力之间的关系。针对最优税制进行的效率与公平的研究模型后来被广泛应用于分析工资、体制改革和产业组织等领域的问题。在中国，不少研究者应用委托代理理论和激励理论来研究中国经济体制改革、国有企业改革，以及公司治理结构等问题。 本章要点 委托代理关系的定义 委托代理均衡合同的条件 激励机制设计思路 第二投标法 最优税的制定 课堂延伸 资料查询：第二投标法在招投标历史中的应用案例。 理论附录：因内思?马可-斯达德勒、J.大卫?佩雷斯-卡斯特里罗，信息经济学引论：激励与合约，上海：上海财经大学出版社，2001。 实践体会：在淘宝网/中参与一项招标或投标，并总结你的实践经验。 第一价格拍卖法： 在这种投标方式中，每个局中人都要在赢得交易的成本和获得的收益之间进行权衡，从而找到最优的出价。局中人之间的对策是“非优势均衡的纳什均衡”，即每个局中人的出价是否最优，要取决于其他局中人的出价情况。因此，每个人都设法猜测其他局中人的出价，来确定自己的出价，以获得信息非对称下的个人收益最大化。 特点： ——激励不相容 ——每个局中人的出价不仅影响自己是否得到拍卖物，还影响支付的价格 第二价格拍卖法： 这是建立在对策论纳什均衡（囚犯难题）基础上的激励机制，使得局中人以显示个人的真实需求（说真话）为其优超策略。结果，标的物被拍卖给出最高价的局中人，中标者只需要以第二标的代价支付其价格，可以获得消费者剩余，相当于是对其说真话和高评价的奖励。因而这种拍卖制度是有效率的。 特点： ——激励相容 ——每个局中人的出价仅影响自己是否得到拍卖物，不影响支付的价格 例如：你参与一个艺术品的拍卖会，你对一个花瓶的评价是1万元。如果你出价8000元，那花瓶有可能被另一个出价9000元的竞争者以8000元的价格买下。另外，假设你的竞争者出价为7000元，那么你无论出1万元还是8000元，都将是你获得花瓶，并只需要支付7000元。假设你出价11000元，你的竞争者出价为10500元，那你必须以高于你的评价的价格来购买这个花瓶。 荷兰式拍卖 第一投标（拍卖）法 英国式拍卖 第二投标（拍卖）法 在密封第一价格拍卖方式中，每个局中人都竭力猜测其他局中人的出价，如果第二标的局中人猜到第一标的价格，在他愿意支付的情况下，他提高价格X，就能获得拍卖品。 在密封第二价格拍卖方式中，无论别人出价多少，每个局中人的最优对策都是根据自己的支付意愿报出最高价格，最高价的局中人得到拍卖品，支付第二价的价格。 同理，在密封第一价格投标方式中，每个局中人都竭力猜测其他局中人的投标价格，如果第二标的局中人猜到第一标的价格，在他愿意承受的情况下，他降低价格至Y，就能成为中标人。 在密封第二价格投标方式中，无论别人出价多少，每个局中人的最优对策都是根据自己的承受意愿报出最低价格，第一标的局中人成为中标人，获得第二标的价格。 A：拍卖市场 B：工程投标市场 最高价 第二价 第三价 第三标 第二标 第一标 实例： 美国国库券拍卖设计 单一价格投标法： 允许标的物的数量超过1件，中标局中人超过1个，但成交价格由没有获得标的物的局中人中的最高价决定。 第一标 第二标 第三标 第四标 第五标 第六标 第七标 应用： ——美国通讯频道经营许可证拍卖 ——外资银行经营业务许可权拍卖 ——商品房拍卖 思考： ——不是所有的拍卖品都适合使用第二价格拍卖法拍卖 ——现场公开喊价的英国式拍卖