第八章营运资金管理 公司理财(第二版)课件.ppt

第一节 营运资金概述 营运资金的概念和内容 营运资金的特点 营运资金管理的重要性 营运资金管理政策 二、营运资金的内容 营运资金的特点 1.企业现金流量预测上的不准确性以及现金流入和现金流出的非同步性，使营运资金成为企业生产经营活动的重要组成部分。 2.营运资金的持有额越多，其偿还到期债务的能力越强。 3.营运资金周转是整个企业资金周转的依托，是企业生存与发展的基础。 4.营运资金在企业资金总额中所占比重很高，如果营运资金管理不善，会导致企业资金周转不灵，乃至破产倒闭。 （二）模型的原理 鲍摩尔模型的目标是交易成本和机会成本的总和达到最小， 最优现金持有量： 第二节 存货管理 一、公司存货 存货是指公司在营运过程中为生产或销售而储备的各种流动资产，包括商品、材料、燃料、低值易耗品、在制品、半成品、成品等 （一）持有存货的原因 （1）保证企业生产和销售的需要； （2）防止意外事故发生造成的损失。 二、存货的成本 1.采购成本：与采购数量成正比关系 2.订货成本：取得订单的成本 包括：差旅费、电话费、邮寄费等办公费用特点：与订货数量无关，与订货次数有关。 3.存储成本：为了保存存货而支付的费用。 包括：利息、存储费用和保险费用等。 特点：与存货的平均存量成正比 4.缺货成本：由于存货供应中断而造成的 具体包括：存货供应中断造成的停工损失、产品 存量不足造成的丧失销售机会损失和因紧急采购代用材料解决库存材料中断而造成的紧急额外购入成本等。 特点：与存货数量成反比。 三、存货的管理方法 （一）经济订货量模型（EOQ） 1.模型的假设 能及时补充存货； 能集中到货，而不是陆续供应； 不出现缺货，无缺货成本（TCS=0）； 需求量稳定，能合理预测（D已知）； 存货单价不变，不考虑现金折扣（U是常量）； 企业现金充足，不会因为现金短缺而影响进货； 所需存货市场供应充足； 存货的耗用量均衡 2.模型的原理 使存货成本最小的最优存货数量为： （二）ABC控制法 1.目的：使公司分清主次，突出重点，兼顾一般，提高存货管理的整体效率 2.ABC控制法的基本原理 3.ABC控制法的管理方法 （1）A类物资是存货管理的重点，要严格控制。A类物资的采购订货，必须尽量缩短供应间隔时间，选择最优的订货批量，还要加强库存控制，以降低库存成本。 （2）B类物资也应引起公司足够的重视，适当控制。在采购中，B类物资的订货数量可适当照顾到供应商的利益，利于供应商确定合理的生产批量以及选择合理的运输方式。 （3）对C类物资实施一般控制。该类物资品种繁多，资金占用很少，没有必要过于频繁地订货 第四节 有价证劵管理 一、有价证券概述 （一）有价证券的含义 有价证券 （Valuable Papers）是指具有一定价格和代表某种所有权或债权的凭证。 股票是向股份公司投资入股的凭证，它代表对公司的股权，可凭股票分得利润。 债券主要包括政府债券、公司债券和不动产抵押债券，它代表债权，可以按期取得利息，到期取回本金 二、有价证券的分类 （一）附息资产 1.货币市场工具 货币市场工具有以下两个特征： （1）通常是大公司或者政府为了筹资而发行的借据。 （2）从发行时间算起，它们将在一年内到期，也就是说这笔款必须在一年内归还。 2.固定收益证券 固定收益证券承诺按照预先设定的时间表进行固定额度的支付，它和货币市场工具一样，最初也是为了筹资而进行的贷（借）款。 （二）股权 1.普通股 普通股是随着公司利润变动而变动的一种股份，是股份公司资本构成中最普通、最基本的部分。 第一，持有普通股的股东有权获得股利，但必须是在公司支付了债息和优先股的股息之后才能分得。 第二，当公司因破产或结业而进行清算时，普通股股东有权分得公司剩余资产，但必须在公司的债权人、优先股股东分得财产之后才能分得。 第三，普通股股东一般都拥有发言权和表决权，即有权就公司重大问题进行发言和投票表决。 第四，普通股股东一般拥有优先认股权，即当公司增发新普通股时，现有股东有权优先（可能还以低价）购买新发行的股票，以使其对公司所有权的原百分比保持不变，从而维持其在公司中的权益 2.优先股 优先股是股份公司发行的在分配红利和剩余财产时比普通股具有优先权的股份。 （1）优先股的主要特征 ①优先股通常预先定明股息率。由于优先股股息率事先固定，所以优先股的股息一般不会根据公司经营情况而增减，而且一般也不参与公司的分红，但优先股可以先于普通股获得股息，对公司来说，由于股息固定，它不影响公司的利润分配。 ②优先股的权利范围小。优先股股东一般没有选举权和被选举权，对股份公司的重大经营无投票权。 （2）优先股的优先权 优先股的优先权主要表现在以下两个方面： ①股息领取优先权。 ②剩余资产优先分配权。 （三）衍生