证券投资学 教学课件 作者 978 7 302 24335 9 证券投资学 11.pptVIP

第11章 宏观因素分析 第一节 影响证券价值的几个主要宏观因素 第二节 宏观经济政策对证券市场的影响 第三节 宏观经济运行对证券市场的影响 第一节 投资管理 宏观经济因素 政治因素 法律因素 军事因素 文化、自然因素 第二节 宏观经济政策对证券时常的影响 货币政策对证券市场的影响 财政政策对证券市场的影响 汇率政策对证券市场的影响 第三节 宏观经济运行对证券市场的影响 经济周期各个阶段的认定方法 证券价格在宏观经济周期各个阶段上的表现 萧条阶段： 在萧条阶段，经济下滑至低谷，公司经营状况普遍不佳，部分开始出现明显亏损，证券价格在低位徘徊。 由于预期未来经济状况不佳，公司业绩难以改善，大部分投资者都已离场观望，只有那些富有远见的投资者仍在不断收集和分析有关经济形势变化的信息，在市场出现转好的初期默默吸收证券。 * * 基本面分析篇 从证券价值确定的角度来看，现金流和公司风险是决定证券价值两个最主要的因素，宏观因素对证券价值的影响必然是通过对证券的收益或风险的作用而产生的。 当宏观因素能够增加证券的收益或减少证券的风险时，宏观因素对证券价值的影响是积极的，证券价格将趋于上升，反之，当宏观因素能够减少证券的收益或增加证券的风险时，宏观因素对证券价值的影响是消极的，证券价格趋于下降。 从需求和供给的角度来