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高级财务管理8-11章 一、名词解释 1．购并目标规划P154 2．杠杆收购（LBO）是指企业集团通过借款的方式购买目标公司的股权，取得控制权后，再以目标公司未来创造的现金流量偿付借款，是一种高风险、高成本的融资主并方式。是指母公司将其在某子公司中所拥有的股份，按母公司股东在母公司中的持股比例分配给现有母公司的股东，从而在法律上和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去。1．在有关目标公司价值评估方面，集团总部面临的最大困难是以（ ）的观点，选择恰当的评估方法来进行评估。 A．时间价值 B．会计分期假设 C．持续经营 D．整体利益最大化 D 2．下列方面，属于购并决策的始发点的是（ ）。 A．制定目标公司搜寻标准 B．购并一体化整合计划 C．目标公司价值评估 D．购并目标规划 D 3．在有关目标公司现金价值评估的折现率选择上，应遵循的基本原则是（ ）。 A．权责发生制原则 B．一致性原则 C．收付实现制原则 D．配比原则 C 4．在购并一体化整合中，最困难也是最为关键的是（ ）。 A．战略一体化 B．管理一体化 C．文化一体化 D．财务一体化 A 5．购并投资最大的陷阱是（ ）。 A．信息错误 B．经营不善 C．内幕交易 D．反垄断法规定 A 6．已知目标公司税后经营利润为1000万元，增量固定资产投资与增量营运资本投资为2000万元，资产负债率70%，则该目标公司的股权现金流量为（ ）万元。 A．400 B．1400 C．－400 D．－1000 C 7．中国《关于外商投资企业合并与分立的规定》规定，公司分立后，外国投资者的股权比例不得低于（ ）。 A．15% B．20% C．25% D．30% D 8．资本结构中的“资本”是指（ ）。 A．营运资本（流动资产—流动负债） B．股权资本 C．长期债务资本 D．运用资本（长期负债与股权资本） D 9．已知息税前营业利润变动率为12%，财务杠杆系数为3，则税后利润变动率为（ ）。 A．4% B．15% C．9％ D．36% A 10．财务公司的最基本或最本质的功能是（ ）。 A．融资中心 B．信贷中心 C．结算中心 D．投资中心 四、多项选择题 ABCDE 1．站在集团总部角度，在整个购并过程中最为关键的方面有（ ）。 A．购并目标规划 B．目标公司的搜寻与抉择 C．购并资金融通 D．购并后一体化整合 E．购并陷井的防范 ABCE 2．集团总部在购并目标规划时需要考虑的基本因素包括（ ）。 A．企业集团战略发展结构与核心能力 B．企业集团发展阶段与未来前景预期 C．购并是否是企业集团发展的最好途径 D．购并一体化整合 E．企业集团是否有足够的资源支持购并活动 ABCDE 3．财务一体化整合主要包括（ ）。 A．财务战略一体化 B．投资政策一体化 C．融资政策一体化 D．预算管理一体化 E．现金流量控制一体化 ABCDE 4．非现金流量贴现模式包括（ ）。 A．市场比较法