广州期货：一周集萃-豆类-20130818.docVIP

宏观经济 尽管美国经济数据表现较好，以及投资界对联储在9月缩减量宽松的预期更加明显，但是美元在当周的走势并不按常理出牌，而是回到上周低点位置。此外，美股当周也是出现不不下滑的走势，跌破原来的窄幅震荡区间，似乎是要会托6月份以来的涨势，而这也没能让美元走高。特别是贵金属市场在埃及政治动荡的背景下快速走高，引领了大涨商品的上行走势。 此外市场也开始格外关注近期印度汇率稳定的问题，在该国经济下滑以及美联储要缩减量化宽松的背景下，大量国际资本开始回流，而且现在有愈演愈烈之势。尽管印度央行采取了相当多的措施，但并未使得市场改变这一看法。如果印度汇率市场崩溃，我们将可能看到全球商品市场将陡然出现需求减少的情况，这对于大宗商品市场，也是需要考虑的问题。 国内股票市场当周也是表现不佳，在缺乏经济数据指引以及政府宏观政策指引的背景下，在上涨指数刚刚突破60日均线以后便开始了步步走低的态势。 产业状况 豆类一周现货价格 本周全国大豆均价为4469元/吨，与上周相比只是小幅波动，整体并未出现大的改变。东北地区近期出现大范围降雨并形成洪涝灾害，虽说对大豆总产量并无特别影响，但短期可能引发市场担忧。4150-4180元/吨。 图1：全国大豆现货均价 数据来源：Wind 数据 当周，全国豆粕现货市场均价为4010元/吨，较上周有快速上涨，当周美国农业部月度供需报告引发期货市场大幅涨价，也刺激了现货市场价格标新。国内沿海地区43%蛋白豆粕市场报价基本在3950-4000元/吨附近。 图2：全国豆粕现货均价 数据来源：Wind 数据 豆油全国均价在7180元/吨，较上周上升超过150元。油脂现货市场反弹态势明显，成交略有放大。加上中秋国庆来临，给市场带来较好的提振。 图3：全国一级豆油现货均价 数据来源：Wind 数据 国内大豆油厂压榨利润 当周国内豆粕市场表现良好，而且豆油期价也出现了补涨态势。从内外盘强弱的格局看，国内盘面似乎要领先美豆，特别是豆粕这种格局仍然是很明显。压榨亏损已经缩小到100以内，这显示目前部分油厂的压榨已经进入盈利状态，后期油厂可能抓紧机会，提高开工率。 数据来源：广州期货 3、美湾、巴西、阿根廷港口基差 当周南美港口基差保持稳定，市场关注度的是期货价格走势。由于现在对产量预期变化不大，北美基差的报价基本属于拉锯状态。 港口基差 船期 2013-8-12 2013-8-13 2013-8-14 2013-8-15 2013-8-16 巴西 9月 110 110 116 116 116 4月 70 70 69 69 69 9月 170 170 171 美国 10月 140 140 143 143 143 11月 110 110 113 113 113 12月 93 93 86 86 86 数据来源：Wind 数据 港口库存状况 国内港口库存已经达到635万吨水平，不断刷新年内新高。港口库存不断走高，有两种可能，一种是国内下游消费在减慢，油厂被迫降低开工率。另一种可能是油厂之前主动购进，建立库存，以防备美豆价格后期高涨。 图5：近年度大豆港口库存情况 数据来源：Wind 数据 养殖市场情况 截止至8月9日，我国22个省市生猪平均价位15.81元/公斤。截止至8月7日，全国主要大中城市猪粮比价为6.379:1。猪肉价格在进入8以后持续保持良好的上升态势，有观察认为主要是高温天气影响到运输销售工作，因此猪价上涨趋势明显。 图6：22个省市生猪平均价 数据来源：Wind 数据 图7：全国大中城市猪粮比价 数据来源：Wind 数据 盘面分析 仓单情况 截止当周末，大豆注册仓单量为3010手；豆粕注册仓报20手；豆油注册仓单为1821手。 图8：大连大豆注册仓单与豆一指数 数据来源：文华财经 图9：大连豆粕注册仓单与豆粕指数 数据来源：文华财经 图10：大连豆油注册仓单与豆油指数 数据来源：文华财经 持仓情况 截止至周末，豆一指数为4403，持仓量为299506手；豆粕指数为3289，持仓量为2716810手；豆油指数为7188，持仓量为1012066手。 图11：大连豆一指数与持仓 数据来源：文华财经 图12：大连豆粕指数与持仓 数据来源：文华财经 图13：大连豆油指数与持仓 数据来源：文华财经 重要资讯 美国农业部在最新作物生长报告中公布，截至8月11日当周，美国大豆生长优良率为64%，与前一周持平，不过远高于去年同期的30%。据天气预报显示，未来7-10日，美国天气非常高燥，虽不会达到旱灾程度，但由于目前大豆作物正处于关健的结荚阶段，持续干燥对作物生长不利。 美国农业部出口检验周报显示，截至8月8日当周，美国大豆出口检验量9.3