国际金融（第二版）课件(刘惠好)第五章国际储备.pdfVIP

第五章国际储备 第一节 国际储备概述  一、国际储备的概念及作用  1、国际储备与国际清偿力  国际储备，是一国货币当局能随时用来干预外 汇市场，支付国际收支差额的各种形式的流动 资产的总称。 – 三个特征：可得性，流动性，接受性  国际清偿能力，指一国货币当局干预外汇市场 的总体水平。  国际清偿力包含国际储备 2、国际储备的作用  弥补国际收支逆差，保持国际支付能力  干预外汇市场，维护本国货币汇率  向外借款的信用保证 二、国际储备资产构成  1、黄金储备（Monetary Gold）  一国官方持有的货币黄金。黄金天然具备国际储备资 产的条件，是最早、最重要的储备资产。  布雷顿森林体系之后，黄金作为储备资产的作用减 弱，在世界总储备中的比重下降。  但黄金在国际货币体系中仍具有重要影响，各国均保 持一定量的黄金储备。  黄金储备实物量变动较小，但黄金市场价格波动较 大，使各国的黄金储备价值变化不定。 国际储备结构表 单位：亿SDRs 2、外汇储备（Foreign Exchange Reserve）  一国官方持有的流动性较强的自由外汇资产，是一国 国际储备的最主要部分。  充当外汇储备的货币称为储备货币，一种货币要作为 国际储备货币，必须是在国际货币体系占有重要地位  是国际贸易和国际投资的主要计价和结算工具；  能够自由兑换成其他储备资产；  国际社会对该货币的稳定性有信心，愿意接受和持有 该种货币作为国际经济活动的支付媒介和流通手段。  与黄金储备相比，外汇储备是信用货币，本身没有价 值，其所代表的价值是以储备货币发行国的信誉作担 保。 3、在国际货币基金组织的储备头寸 （Reserve Position in IMF）  储备头寸也称普通提款权，是国际货币基金组 织会员国可自由提取使用的资产。  根据国际货币基金组织的规定，一国在基金组 织的自动提款权，等于会员国在基金组织的外 汇份额加上基金组织用去的本国货币持有量部 分，以及会员国对基金组织的贷款。 4、特别提款权（Special Drawing Rights，SDRs ）  国际货币基金组织为补充国际储备资产而创设 并分配给会员国的一种在基金组织的账面资 产。  会员国可以用特别提款权向基金组织换取可兑 换货币进行国际支付，或直接用于偿还对基金 组织和其他会员国政府的官方债务。  作为一种使用资金的权利，特别提款权成为储 备资产的一部分。 三、国际储备资产的来源  国际收支顺差  中央银行干预外汇市场时购进的可兑换货币  国际货币基金组织分配的特别提款权  中央银行持有黄金量的增加  货币金融当局的向外借款 四、现行国际储备体系的特点  1、储备货币多元化  储备货币多元化指由单一的美元充当储备中心 货币发展为多种储备货币构成国际储备体系的 中心货币。  国际货币基金组织会员国官方持有主要货币在外汇储备总额中的比重（%） 主 要 1973 1980 1985 1987 1990 1994 1997 2000 2005 2010 货币 美元 84.6 66.8 55.3 67.1 49.4 55.7 57.1 68.2 66.5 61.5 英镑 7.0 3.0 2.7 2.6 2.8 3.3 3.4 3.9 3.7 4.0 马克 5.8 15.0 13.9 14.7 17.0 14.4 12.8 - - - 法 国 1.0 1.7 0.8 1.2 2.3 2.4 1.2 - - - 法郎 日元 - 4.4 7.3 7.0 7.9