公司理财（第二版）教学配套课件胡玉明第13章营运资本存量管理.pdfVIP

第13章 运营资本存量管理 暨南大学会计学系 胡玉明 thuym@jnu.edu.cn 2013-3-3 Prof.Hu ，Jinan University 1 • 本章学习目标 • 掌握现金管理的基本原理与方法 • 掌握应收账款管理的基本原理与方法 • 掌握存货管理的基本原理与方法 2013-3-3 Prof.Hu ，Jinan University 2 • 有鉴于此，本章讨论： • 现金与有价证券管理 • 应收账款管理 • 存货管理 2013-3-3 Prof.Hu ，Jinan University 3 • 一、现金与有价证券管理 2013-3-3 Prof.Hu ，Jinan University 4 现金与有价证券管理 • 现金（Cash ）是指可以立即用来购买物品、支 付各种费用或用来偿还债务的交换媒介。 • 它主要包括库存现金和存在商业银行的存款， 有时也把即期或者到期的票据视为现金。 • 企业组织的财务经理人要积极组织现金收入， 控制现金支出，同时要通过现金预算对企业组 织的现金流量做出合理安排。如果企业组织的 现金存在结余则应进行有价证券投资；反之， 应该采用适当的方式筹集资金。 2013-3-3 Prof.Hu ，Jinan University 5 现金与有价证券管理 • （一）企业组织置存现金的动机 • 企业组织之所以要置存现金，主要存在三个动机： • 交易动机（Transactions Balance ） • 预防动机（Precautionary Balance ） • 投机动机（Speculative Balance） • 影响企业组织现金持有量的主要因素包括： • 企业组织预期的现金流量 • 企业组织应付紧急情况的借款能力 • 企业组织控制现金的效率 2013-3-3 Prof.Hu ，Jinan University 6 现金与有价证券管理 • （二）作为现金替代物的有价证券管理 • 如果企业组织持有的现金超过正常经营 活动需要量，选择最多的投资去向就是 购买有价证券（Marketable Securities ）。 • 这里的“有价证券”相当于会计学所指的 “交易性金融资产”和“可供出售金融资 产” 。 2013-3-3 Prof.Hu ，Jinan University 7 现金与有价证券管理 • 企业组织将其闲置的现金用于有价证券投资， 主要基于以下两个目的： • （1）作为现金的替代物 • （2 ）作为短期投资的手段 • 从投资的角度看，选择有价证券必须考虑以下 三个因素： • （1）安全性 • （2 ）易销性 • （3 ）收益性 2013-3-3 Prof.Hu ，Jinan University 8 现金与有价证券管理 • （三）现金与有价证券管理的目的 • 现金管理的目的就是要在保证企业组织生产经营的最 低限度的现金需要量的前提下，取得合理的效益。 • 在正常的市场环境下，流动性强的资产，其收益性较 差。 • 现金持有量过多，会降低企业组织的收益水平，而现 金持有量太少，又会出现意外的现金短缺，影响企业