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年报·食用油 同时，我们重视宏观政策的引导。重视系统性风险冲击。 相关报告： 《2010年食用油年报：步入长期升势》 《2011年食用油半年报：远期利多加强》 李攀峰 分析师028成都倍特期货经纪有限公司 研发中心 免责条款 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，倍特期货研发中心力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告仅向特定客户传送，未经倍特期货研发中心授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。  第一部分：20年食用油走势回顾 对于20年度的食用油期价运行，我们将。以下对各阶段做简单叙述。 第一阶段：1月日~月日，食用油市场 第二阶段：月日~。食用油图一 大连豆油指数20年年走势 数据来源 成都倍特 图二 郑州菜籽油指数20年年走势 数据来源 成都倍特 第二部分：201年走势展望 国际市场： 豆油 从美国农业部1月份的月度供需数据看，2011/12年度，全球市场其中全球豆油生产万吨，而消费则为万吨，供略于求万吨，总供应量的0.%，这是一个供需平衡的格局。年度结转库存从万吨下降到2万吨。全球。 从国内机构的数据，汇易认为20/12年度，国内豆油消费量为万吨，年度增加万吨，而由于使国内年末结转库存万吨，库存消费比到%。 图三 20/12年度国内豆油供需平衡图 数据来源： 汇易饲料从国内外机构的预测差异看，我们倾向：在趋势引导上保持对美盘的关注，而在跟随幅度上则适当调减预期。 棕榈油 根据美9月份的供需报告数据，全球棕榈油2011/2012年度产量为5028万吨，较上一年度增加261万吨，增加幅度为5.48%预计印度尼西亚产量较上一个年度增加180万吨，达到2540万吨，马来西亚产量为1840万吨，较上一个年度增加40万吨。从2002年起，最近10年的全球棕榈油产量年均增长7%。2011/2012年度全球棕榈油库存415万吨，较上一年度减少63万吨，库存消费比4.68%，库存和库存消费比连续两年下滑。由于价格，棕榈油。棕榈油消费依然保持旺盛，库存下降。图 2011/12年度图 数据来源： 国内机构看，汇易预计20/12年度，国内棕榈油的进612万吨，而消费为万吨，年度结转库存增到万吨。 图 2011/12年度国内棕榈油供需平衡图 数据来源： 汇易饲料 整体油籽 远期利多效应 美国农业部1月份的供需报告中预测全球11/12年度油籽产量为4.576亿吨，较上月预测增加280万吨，全球大豆产量为2.592亿吨，较上月预测增加30万吨。加拿大和印度增产仅部分地被中国减产所抵消。全球油菜籽产量上调，其中主要是加拿大产量增加。基于加拿大统计局最新调查结果，加拿大油菜籽产量上调130万吨，达到1420万吨。亩产上调是产量增加的主要原因。中国油菜籽产量下调30万吨其它调整包括乌克兰葵花籽及中国和印度花生产量上调。预测全球油籽贸易量为1.14亿吨，较上月预测增加70万吨。巴西大豆出口量、加拿大油菜籽和大豆出口量及中国和印度花生出口量上调占主要份额。预测全球油籽年终库存量为7550万吨，较上月预测增加160万吨，主要反映出美国大豆库存及加拿大油菜籽库存的增加。图 2011/12年度 数据来源： 美国农业部 另一权威机构德国《油世界预期2011年10月/2012年9月全球八种主要植物油消费量将增至1.5020亿吨，2010/11年度为1.4342亿吨。其称全球2011/12年度八种主要植物油产量将增至1.5036亿吨，2010/11年度为1.4378亿吨。油世界表示，欧盟、美国、阿根廷和巴西需要更多的植物油用于生物燃料生产，同时中国和印度需要更多植物油用于满足不断增长的人口需求。油世界称：“全球植物油需求将在2011年10月至2012年9月期间增加，这将令2012年1-9月期间库存下降并令全球植物油供需趋紧。” 的库存降到%， 事实上，。国内市场： 政策力量国家粮油信息中心11月对2011年中国部分主要粮油作物播种面积和产量作出预测：1、大豆：2011年中国大豆播种面积为765万公顷，较上年减少10.17％。预计2011年中国大豆产量为1350万吨，较上年减少10.50%。2、油菜：2011年中国油菜播种面积为710万公顷，较上年减少3.66%。预计2011年