基于层次分析法与模糊综合评判的企业财务危机预警研究.pdfVIP

第三届不确定系统年会论文集 2-1 南京，2005年8月16日，第290-296页 基于层次分析法和模糊综合评判的企业财务危机预警研究 米传军李志祥1 北京理工大学管理与经济学院，北京，100081 摘要本文在建立企业财务危机预警指标体系的基础上，运用层次分析法确定了各指标的相对 重要性的排序权值，并对判断矩阵进行一致性检验。通过建立多层次模糊综合评判模型，对企 业财务危机预警进行实证研究。 关t词财务危机：层次分析法：模糊综合评判；预警指标 1前言 财务危机是指企业丧失支付能力，无力支付到期债务或费用，以及出现资不抵债的现 象，包括运营失败、商业失败、无力偿债、资不抵债、正式破产等。任何企业的财务危机 从萌芽到极度恶化都不是瞬间所致，而是经历了一个积累转化的过程。在这个过程中，各 种危机的因素都将直接或间接地在一些敏感性财务指标的变化上反映出来，通过观测这些 敏感性财务指标的变化，就可以对企业财务危机进行预警。 财务危机预警是指以财务会计信息为基础，通过设置并观察一些敏感性财务预警指标 的变化，对企业可能或将要面临的财务危机的预测和实时监控。并及时向利益相关者发出 警示。 2企业财务危机预警指标体系构建 企业财务危机预警的指标体系由一系列反映被评价企业经营状况各个侧面的相关指 标组成，能够对企业的财务状况进行真实、客观、公正的综合评价，并尽量消除企业规模 和行业差异所带来的影响。在导致企业危机因素中有很多是财务因素，如偿债能力、现金 流最状况、盈利能力等。但一些非财务因素，如市场因素、生产因素、人力资源因素及环 境因素等也要引起我们的重视。 综合考虑，企业财务危机预警指标体系包括企业偿债能力、盈利能力、资产营运能力、 工大学常务副校长，教授，博士生导师． 基于层次分析法和模糊综合评判的企业财务危机预警研究 成长能力和其他非财务因素五项内容，如表l所示。其中，非财务因素主要考虑内部风险 控制能力、企业发展创新能力、行业影响能力，这三个指标都是定性指标，可由相关专家 对其进行打分评定(满分为100分)。 总目标 子目标 指标 指标含义 (A) (B) (C) 流动比率(Cz) 流动资产与流动负债的比值 偿债能 资产负债率(C2) 负债总和占资产总额的百分比 刀 已获利息倍数(c。) 息税前利润与债务利息的比值 (b．) 现金负债比率(c。) 经营活动现金挣流量与负债总额的比值 盈利能 销售利润率(c。) 利润总额占销售收入净额的百分比 刀 净资产报酬率(c。)净利润占所有者权益的百分比 (b2) 总资产收益率(c，) 净利润占平均资产总额的百分比 企业 应收帐款周转率(c。) 销售收入与年平均应收帐款余额的比值 资产营 财务 存货周转率(C9) 销售成本与存货平均余额的比值 运能力 危机 流动资产周转率(Cio)销售收入与流动资产平均余额的比值 (b，) 预警 固定资产周转率(C“) 销售收入与固定资产平均余额的比值 指标 本年度净利润的增加额与上一年度净利 净利润增长率(c。：) 体系 润总额的比值 成长能 主营业务收入增氏率 本年度主营业务收