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基于财务分析的股票投资策略研究 　　在我国的股票市场上，在短期内，宏观政策的变动可能决定大部分股票的价格波动，而企业之间价值上的差异被掩盖了。但是，在长期内，财务报表中包含的价值信息必将在股票价格中体现出来。 　　一、基于财务分析的价值评估 　　基于价值投资的理念，股票投资决策的关键是首先进行股票价值评估，将股票价值和股票价格进行比较，判断是否存在高估和低估。在价值评估中，财务分析占重要地位。 　　1.价值评估的基本方法。 　　（1）账面价值法：公司价值=账面价值+溢价（溢价是指在资产负债表上没有体现的价值）；与财务分析的关系：大量运用资产负债表原始信息，对财务分析要求不高。 　　（2）相对价值法：Vtarget=Vcomp×Xtarget,Vtarget是目标公司价值，Vcomp是可比公司的价值，Xcomp表示可比公司的某项财务变量，如市盈率、市倍率等，Xtarget是目标公司的财务变量；本方法运用损益表信息，计算市盈率、市倍率等财务指标，对财务分析有一定需求。 　　（3）现金流量折现模型：该模型有五种变形，股利贴现模型、权益现金流模型、自由现金流模型、调整后的现值模型、剩余收益模型；该模型与财务分析密切相关。 　　（4）经济增加值模型：EVA=税后净经营利润-资本投入×资本成本（而企业价值=资本投入+未来EVA现值）；该模型以损益表信息为基础，需要运用到财务分析。 　　（5）O