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《证券投资学》案例分析（五） ——信息披露综合案例研究 案例1：琼民源：中国股市的一大骗局 一、案情 （一）案情经过 海南民源现代农业发展股份有限公司（以下简称琼民源，股票代码：000508，现已撤牌）1988年7月在海口注册成立。1992年9月，在全国证券交易自动报价系统（STAQ）中募集法人股3000万股，实收股本3000万元。1993年4月30日，琼民源A股在深圳证券交易所上市，琼民源在上市后的第二年开始走下坡路，经营业绩不佳，股票无人问津。在1995年公布的年度报告中，琼民源每股收益只有0.001元，年度报告公布日的股价仅为3.65元。琼民原如此的表现其实也在情理之中，因为随着1993年以来经济调整力度的加大，海南省的“泡沫经济”开始退潮，上市公司经营业绩普遍出现了滑坡，琼民源也不大可能脱离这样的经济环境而一枝独秀。 1996年初，琼民源的股价在2元左右。6月份的股价已升到了4元以上，但当时正逢深圳股市行情开始爆发上升行情，市场并没有给予琼民源以特别的关注。然而，自1996年7月1日起，琼民源连续4个月不断地单边上扬，到年底股价已超过20元，俨然摇身一变成为身价百倍的绩优股。1996年底到1997年初套在琼民源身上的光环也是越来越多，从“扭亏概念股”、“农业概念股”、“房地产概念股”到“高科技概念股”、“政策倾斜概念股”、“高速成长概念股”，形形色色，市场上充满了对琼民源的