浅议风险勘查资本市场探矿权评估方法.pdfVIP

第十届全国同位素地质年代学与同位素地球化学学术讨论会—论文摘要集 84 浅议风险勘查资本市场探矿权评估方法∗ 王艳娟，张洵，张建 （天津矿业权交易所股份有限公司，天津，300201 ） 2012 年 10 月 26 日，国土资源部与天津市人民政府在津签署《共建天津国际矿业金融改革 示范基地合作备忘录》，明确了“ 以建立矿产风险勘查资本市场为抓手，通过天津矿业权交易所市 场化平台，探索建立以资源、资产、资本三位一体的新型矿业体制机制”，这标志着我国风险勘 查资本市场（以下简称“风勘市场” ）试点工作正式在天津矿业权交易所（以下简称“交易所” ）启 动。风勘市场的建设，是矿产勘查项目筹集资金的一次重大变革。建立和发展风勘市场，不仅仅 是解决了勘查资金问题，还可以推动地勘行业的改革和发展，促进投资作业一体化进程，使资源、 资产、资本得到有效结合，优化资源配置。评估结果是风勘市场定价的依据，探矿权价值的评估 是风勘市场交易活动中的一个十分重要的环节，如何选取适合于风勘市场发行融资的探矿权项目 评估方法显得至关重要。 风勘市场最大的特色是高风险、高投入、高产出，勘查阶段越低、风险越大，同样成功后获 得的利润越大。从国外发达矿业资本国家的经验和交易所风勘市场建设的实践来看，普查阶段及 普查前探矿权项目相对适合在风勘市场发行融资。所以，选择适合于普查阶段及普查前探矿权项 目的评估方法是风勘市场建立初期的首要任务之一。 地质要素评序法中勘查成本的现值仍是探矿权价值评估的基础，勘查投入所获得的各种地 质、矿产信息是分析评估范围内进一步找矿的潜力和资源利用前景的重要依据。通过将这些地质、 矿产信息归类为若干基本地质要素，凭借评估人员和专家的经验对这些要素进行评判赋值，达到 对进一步找矿潜力和资源利用前景的半定量分析，判定各个地质要素的“价值指数”，并依据各个 地质要素的“价值指数”计算求得的“调整系数”对探矿权价值的基础部分进行修正，完成对该探矿 权价值的估算。 地质要素评序法在国外使用很谨慎，在国内探矿权评估中应用很普遍，应用地质要素评序法 评估时易受主观因素影响，如何减少主观因素的影响，让评估结论更接近探矿权的真实价值，给 出合理的定价依据，从而能够保证市场交易主体的合法权益，这是本文主要的研究目的。 通过阅读大量的国内外参考文献，并在此基础上综合分析，深入研究，探讨了地质要素评序 法在应用过程中存在的问题，力图找到减少主观因素影响的方法，让评估结论更接近于探矿权的 真实价值，现提出如下建议： （1）有效实物工作量的确定：应将勘查区附近与本矿床发现或查明资源储量有关的实物工 作量计入有效实物工作量； （2 ）效用系数的赋值：效用系数赋值时不一定局限于报告中所记载的地质信息和矿产信息， 应允许对原始资料重新分析处理，以提取对找矿有用的信息； （3 ）价值指数评判表的使用：应对不同的矿种设计不同的地质要素分类及价值指数表。而 且价值指数评判表中需要加入矿业金融、财务及股票市场风险评判指数等作为评判依据； （4 ）应分类建立不同矿种地质要素价值指数评判专家库，对专家们进行价值指数赋值的基 本培训，评估机构进行探矿权评估时可以从专家库中选择参加评判的专家，并且要组织专家到待 评估探矿权勘查区进行实地调查，以平抑主观风险； （5 ）应建立矿业金融、财务、股票市场等方面评判专家库，对各类专家进行价值指数赋值 的基本培训，评估机构进行探矿权评估时可以选择评判的专家，并且组织专家对待评估探矿权项 目的金融、财务、法律等方面的资料进行全面分析，从而降低金融、财务和资本市场上的风险。 ∗作者简介：王艳娟，女，硕士研究生，1986 年出生，矿产普查与勘探专业，主要从事成矿规律研究与成矿 预测，Email ：wangyanjuanwhy@126.com 。