中国股票市场流动性与收益动态关系研究.pdfVIP

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2017-08-16 发布于江西
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中国股票市场流动性与收益动态关系研究.pdf

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2004 10 10 : 1000-6788( 2004) 10-0022-05 1, 2 2 张　维 , 梁朝晖 ( 1. , 300222; 2. , 300072) : (VAR) , . , , , 2002 . : ; ; ; : F830. 9: A A Study of the Dy amic Relatio ship betw ee Liquidity a d Retur i Chi ese Stock Markets ZHANG, Wei1, 2, LIANG Zhao-hui2 ( 1. T ia ji U iversity of Fi a ce a d Eco omics, T ia ji 300222, Chi a; 2. Tia ji U iversit y, Tia ji 300072, Chi a) Abstract : This study deals w ith the dy amic relatio ship betwee liquidity a d retur i Chi ese stock market. It is fou d that the charact er of liquidit y cha ges w ith the developme t of Chi ese stock , market a d also fou d is the empirical evide ce co siste t with the otio of illiquidity premium i 2002, usi g such eco ometric methods as VAR model, Gra ger causalit y test et c. Key words : illiquidity premium; vector auto-regressio ; impulse-respo se fu ct io ; Gra ger causality test 1 , , . , , . . , , , . , . , . , . 2 [ 1] [ 2] , : , , ; [ 3] [ 4] VaR( Value at Risk) , ; , . . . Amihud Me delso [ 5] , Fiori[ 6] , : . , [ 7] [ 8] . Amihud Jo es , . ( illiquidity premium, : 2003-05-26 : , , , , ; , , 10 23 [ 7] Amihud ) . , Amihud M e delso [ 5] Vaya os[ 9] : , , , , ; , , . , : ( Grossma [ 10] ) ( Kyle[ 11] ) . , . , , . . Malcolm Stei [ 12] , , , : . , , , , , , . , , . , ? ? , . 3 3. 1 VAR( )