行业研究_申银万国_励雅敏_银行业：2010年中报回顾,息差回升,资产质量继续向好,中报净利润增长_2010-09-.pdfVIP

业 产 及 业 行 金融/银行 2010 年 09 月 02 日 息差回升，资产质量继续向好，中报净 究 研 业 行 利润增长 30% ——银行业2010年中报回顾 / 评 点 业 行 看好  各项盈利驱动要素均呈向好趋势，净利润高速增长 30%。2010 年上半年，14 家上市银行净利息收入同比增长 26.43%，手续费及佣金净收入同比增长 相关研究 36.09%，净利润同比增长 30.43%。全面摊薄年化 ROA 和 ROE 分别为 1.2%和 21.72%。各项主要盈利驱动要素基本均呈向好趋势，规模扩张和息差同比回 升是推动净利润增长的最主要驱动因素。民生（剔除海通股权收益）、华夏、 宁波、招行净利润同比增速较高，分别达到 107%、80.57%、78.81%和59.8%。  规模延续较快扩张态势，2 季度单季略有放缓。2 季度末，上市银行总资产 规模同比增长16.32%，存款规模同比增长15.87%，贷款规模同比增长18.74%， 规模延续较快扩张态势，但略低于行业平均 19%的贷款增速和 18%的存款增 速。2 季度规模扩张速度有所放缓，各银行贷款环比增速较 1 季度均有所下 滑；存款方面，股份制和城商行存款环比增速有所上升，而大型银行存款环 比增速则出现明显下降。  上市银行整体息差同比、环比均有较大幅度回升，为全年息差水平奠定基础。 按照期初期末平均余额计算，中期上市银行加权平均净息差 2.35%，同比回 升 10 个基点。华夏、浦发、民生、招行息差回升幅度较大，分别达到 55、 38、37 和 32 个基点。2 季度上市银行净息差平均环比回升幅度在 6 个基点 左右，招行、浦发、中信环比回升最为明显，幅度均在 10 个基点及以上。 下半年在经济下滑的背景下，银行贷款议价能力将有所减弱，存款活期化趋 势也将受到影响，推动息差继续回升的动力不足。2 季度息差回升为全年息 差水平奠定基础，预计 3、4 季度上市银行整体息差将呈环比基本持平或小 幅回升的局面，预计行业整体全年息差同比回升幅度在 11个基点左右。 分析师 励雅敏 A0230200010070  资产质量持续优化，拨备覆盖率进一步提升，信贷成本较去年同期和年初均 liym@ 呈下降局面。2 季度末上市银行不良贷款余额 3876.05 亿元，不良率 1.27%， 杨柳 yangliu@ 实现双降。所有上市银行不良率较年初均有下降，农行（59bp）、中行(32bp) 降幅较大。2 季度末，除农行外，其他银行拨备覆盖率均超过 160%，平均水 联系人