第一创业-市场周策略让子弹飞的更久一些.pdfVIP

2011 年 1 月 10 日 策略研究报告 第一创业研究所 于海涛 S1080200010003 让子弹飞的更久一些 联系人：刘刃 电话：0755 —市场周策略 邮件：liuren@ 沪深 300 交易数据 要点： 年初涨跌幅： 1.23% 日最大涨幅： 1.96% （1/4 ） 短期资金价格大幅回落 正如我们所预料的，年后首周银行间短期资 日最大跌幅： -0.50% （1/6 ） 金价格出现了较大幅度回落，市场资金面紧张状况得到有效缓解。我们 预计，新年伊始，随着银行年终考核结束，新增信贷额度重新开始，1 月信贷投放仍有可能出现惯例性“井喷”，市场资金紧张局面将进一步趋 A股基本数据 缓，对于权益市场也将形成一定支撑。 A 股流通市值（亿元）： 194276.58 经济数据给力市场 本周，人民银行、海关总署将分别公布 2010 年 总市值（亿元）： 308452.13 12 月份的金融运行数据以及外贸相关数据。我们判断，数据将保持平稳， 市场平均 PE(10) ： 18.89 甚至有超预期的可能，反映出外需稳定，货币条件并未大幅恶化。即将 市场平均 PE(11) ： 19.08 公布的经济基本面数据不但不会对市场形成新的负面冲击，反而可能对 市场心理形成支撑，有助于缓和悲观情绪，刺激市场走强。 市场指数今年表现 市场短期仍将震荡向上 上周市场先扬后平，在实现了 11 年开门红后， 股指重回震荡，成交量较 10 年最后一周明显放大。展望本周，资金面 0.00% -0.20% 的持续改善，以及经济、金融数据的亮丽表现，都将对市场构成一定支 -0.40% -0.60% 撑。而之前一直对市场形成压制的政策面也有望获得短暂喘息。尽管受 -0.80% -1.00% 恶劣气候影响，近期物价又有抬头之势，但考虑到一方面 12 月 CPI 同 -1.20% 11-01 11-01 11-01 11-01 比增速将明显下降，另一方面 1 月物价飙升主要是受季节性以及气候变 沪深300 上证综合指数 深证成份指数 化等短期扰动因素影响，央行在制定货币政策时会适度考虑，