申银万国--波澜不惊 谁主沉浮—08年香港中资概念股市场投资策略.pdfVIP

波澜不惊谁主沉浮 ——2008年香港中资概念股市场投资策略 杨 明 凌 鹏 2007.11.27 申万研究 主要内容 1. 业绩和流动性决定香港市场走势 2. 美国经济前景明朗尚需时日 3. 中资概念股票业绩增速减缓 4. 08年流动性前紧后松 5. 防御性策略主导08年上半年 申万研究 2 1.1 中资股票主导香港市场 06年来，红筹、国企指数大幅跑赢恒生指数 中资概念股票占香港总市值超过60% 新增股票供给主要来自中国市场 图1:五大指数走势 图2:香港IPO融资量 1000%