BT项目对我国建筑企业的影响分析——以中国建筑工程总公司为例.pdfVIP

工作研究 BT项目对我国建筑企业的 影响分析 以中国建筑工程总公司为例 王 皓 (北京工商大学，北京 100037) 内容提要：近些年来，伴随着我国经济的快速发展，国家对公共基础设施建设的投入 不断加大。同时由于地方政府的财力有限，以BT模式这种集融资、投资、建设于一体的新 型建设模式应运而生并迅速发展，对建筑企业产生了举足轻重的影响。本文以国内建筑 行业的龙头企业——中国建筑工程总公司为例，对地方政府和国企采用BT项 目的动机 和影响进行了分析，进而提 出合理化建议。 关键词：融资 建筑企业 BT项 目 启示 中图分类号：F426 文献标识码：A 文章编号：1672—9544(2015)02—0085—03 府投资也使得建筑行业的产能急剧扩大，尤其是在 一 、 引言 建筑行业 占据主导地位的国有建筑企业。在全球经 20世纪90年代到本世纪初，我国经济经历了 济 日益放缓的今天，国有建筑企业面临着产能过剩 高速发展的二十年，同时也是城市化发展最快的阶 的严峻现实，亟需新的业务作为支撑。 段。在这一轮经济扩张中，各级地方政府扮演了非 基于这样的背景 ，地方政府缺乏为基础设施建 常重要的角色 ，而土地财政无疑成为地方政府的最 设筹措资金的能力和渠道 ，而国有建筑企业手握大 大经济来源。但随着经济逐步开始结构调整 ，原来 量资金 ，同时本身也是 良好的融资平台。国有建筑 粗放式的发展模式遇到了瓶颈，与此同时，各地的 企业缺乏新增可持续发展的项 目来消化过剩的产 土地财政也慢慢遇到了困境 ，地方政府两大最重要 能，而地方政府需要大量的基础设施建设。在双方 的经济来源——土地出让金和依靠土地的融资大 的优势互补及利益相适的背景下，“BT项 目”应运而 幅减少，财权与事权的不匹配程度进一步扩大，地 生。作为建筑行业的龙头企业，中国建筑工程总公 方政府性债务的规模也随之 日益加大。2008年 ，金 司 (以下简称 “中国建筑”)从 2009年开始 ，开展了 融危机席卷全球 ，我国也随之出台了4万亿的财政 一 系列 B“T项 目”，投资金额从 2009年的35．6亿元 刺激政策。这其中，作为投资重点的铁路、公路、机 猛增到2013年的418亿元。而中国建筑的 “BT项 场、水利等重大基础设施建设，廉租住房、棚户区改 目”是否真的推动了公司成长、提升了公司价值? 造等保障性住房建设以及灾后的恢复重建工程，拉 “BT项 目”是否可持续，是否存在风险?本文将对中 动了建筑业的强劲增长。但是与此同时，大量的政 国建筑的 “BT项 目”进行深入分析。 [收稿 日期]2014—06—09 [作者简介]王皓，工商管理专业硕士生，研究方向为财务管理。 地方财政研究／2015．2第／2期 85 工作研究 二、案例介绍 三、动机分析 BT(BuildTransfer)~[1建设移交，是基础设施项 目 (一)地方政府选择BT项 目的动机 建设领域中采用的一种投资建设模式，是指根据项 1．缓解财政压力，推进基础设施建设。地方政府 目发起人通过与投资者签订合同，由投资者负责项 性债务是一个对政府而言