4-2 货币市场.pptVIP

第二节　货币市场 一、货币市场概述 二、货币市场特点 一般在3～6个月之间，最长不超过1年。 如国库券期限为3个月、6个月、9个月和12个月；票据最长不超过270天，同业拆借通常3～5天，最长不超过1个月 三、 货币市场的构成(一)银行同业拆借市场inter-bank loan market 1、同业拆借市场沿革 存款准备金是为防范商业银行经营风险，预防存款挤兑及清算资金不足而向中央银行缴纳的资金储备。 商业银行的法定准备金必须与其存款负债保持中央银行所规定的最低比例。 通常，中央银行对准备金不支付利息。 2、同业拆借市场特点 ①期限较短 3、同业拆借的时间 　 例：假设某企业以一张票据面额为1000元、60天后到期的商业汇票向银行办理贴现，银行年贴现率为10%，则： 银行向持票人的付现额为： 　贴现付现额=1000×｛1－10% ×（60∕360）｝ 　　　　　　　=983（元） 银行从中扣除的利息为： 　贴现利息＝1000－983＝17（元） 票据贴现从形式上看，是银行买入未到期的票据，但实质上是债权转移，即是银行的一种放款业务。 我国在八十年代末期建立起了以汇票、本票、支票和信用卡“三票一卡”为主体的结算制度。 （1）银行汇票 银行汇票是银行 应汇款人的请求， 在汇款人按规定履行手续并交足保证金后， 签发给汇款人 由其交付收款人的一种汇票。 （2）商业汇票 商业汇票是 非银行机构签发的， 委托付款人 在付款日期无条件支付确定金额给收款人或持票人的一种汇票。 （3）银行承兑汇票 银行承兑汇票是由企业发行、约定于某一日付款并经银行签发“已经承兑”印章予以担保的一种工具。 起初主要是为了方便商业交易尤其是国际贸易活动，增强购买商的信用度。 2、本票 本票是出票人签发的，承诺自己在见票时无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。 3、支票 支票是 出票人签发的， 委托办理支票存款业务的银行或者其他金融机构 在见票时无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。 4、商业票据 商业票据是因商品交易而发生的一切票据，是债权人以商业信用方式出售商品后，为保证其债权而握有的一种凭证，是商业信用工具。 主要包括：期票（本票）、汇票等。 商业票据一经背书即可流通转让。但其流通要受到一定限制，只能在彼此经常往来，相互了解其资信状况者之间流通。 商业票据的持有者在需要现款时，一般都提请银行贴现或抵押。 （三）短期国债（国库券）市场Treasury bill market 短期国库券发行和转让交易活动的总称。 短期国债是一国政府为满足先支后收所产生的临时性资金需要而发行的短期债券，是弥补财政赤字的重要手段。 按期限划分，有3个月、6个月、9个月和12个月等。 2、特点。 ①风险最低 3、作用 4、发行市场 财政部。 中央银行。通常既代理短期国债的发行，又为其本身或外国中央银行购买短期国债； 政府证券承销商。承销短期国债，然后再卖给投资者； 一些较大的私人投资机构。私人投资者则为自己直接投标购买。 （四）大额定期存单市场 1、存单（CD certificate of deposit ）：由银行发行的一种金融资产，附有票面利率，表明一定数额的资金存入到发单机构（多为定期，活期为存折）。 分为可转让定期存单(Negotiable CD)与不可转让定期存单(Non-negotiable CD)两种 3、沿革 发行可转让存单是美国花旗银行的创举，1960年首发。 当时美国市场利率上升，而银行对活期存款不支付利息，定期和储蓄存款的利率受联邦储备系统Q条例的限制，低于市场利率。 精明的存款人纷纷把闲置资金转移到短期证券和货币市场互助基金等货币市场上，造成了存款非中介化现象。 （五）回购（协议）市场 * * 其主要功能是 实现资金的流动性。 其交易对象是短期(1年以内)的票据和有价证券。 一般具有“准货币”的性质，流动性强，安全性高， 收益较资本市场交易对象为低。 定义：货币市场（money market） 是指融资期限在1年期以内的短期金融工具交易的市场 又称短期金融资金市场。 是典型的以机构投资人为主的融资市场。 ②流动性强 ③交易风险小 交易工具主要由政府和商业银行发行，信誉好，具有很高的安全性； 期限短、变现快，比较容易转移经济和政治因素带来的风险。 都具有比较活跃的二级市场，持有者需要变现时，很容易将手中的短期信用工具售出。容易变现。 ①融资 期限短 同业拆借： 指金融机构之间进行短期临时性资金融通活动的总称。 在国际金融领域，货币市场常以LIBOR利率作为基准利率. LIBOR： 伦敦同业拆放利率 London Inter Bank Offered Rate CHIBOR 中