金融监管理论：一个文献综述.pdfVIP

2002年第3期 浙江社会科学 2002年5月 SOCIALSClENCES No3．2002 ZHEJIANG May，2002 金融监管理论：一个文献综述 口杨爱文林丹红 内窖提要19世纪中央银行制度普遍确立，现代金融监管理论亦随之出现。在这百年的金融实践中，金融 监管理论遵渐成熟。本文试图从百年的理论演变中按照一定的框架体系进行梳理，并介绍和评进了我国转轨 时期的金融雎管理论。 关键词金融监管 管制 管制失灵 作者杨爱文，女，浙江大学经济学院项士研究生；(杭州310027)林丹红，士，杭州师范学院法学院教师。(杭 州310012) 金融监管(financial 货盘投入运作后是否能产生预期的效益，到期归还本息是 tIegulation)o是指政府对金融jlk的 限制、管理和监督。临管机关一般为各国的中央银行．有的 否有保障(骆玉鼎，2000)，但金融市场中的运行现实则表 国家由其他机构和中央银行共同负责。 叫金融市场是一个信息不对称、不完全的市场，由此产生 作为金融理论的一个分支，国内外有多位专家曾研究 了柠檬问题——在金融市场中具体表现为“逆向选择” 和正在研究这个问题．如国外的Goodh￡ln(古德哈特)、 (AdverseSelection)和“道德风险”(Morallh聊d)。为了解陕 Stiglm·(施蒂格勒)、Gowland、Diamond、Dibvig、Kindlebe*ger；国对金融中介机构的“监视”，只能由没有私利的政府来提供 内则有刘字飞、孟龙、梁宝柱等。 盘融安全这利-准公共产品，保证金融市场的健康和安全。 【二)金融市场具有自然垄断和不完全竞争的特征 一、实施金融监管的理论依据 要进A金融市场，必须具有巨额的注册资本和初划广 为干1么要实施金融监管，存在着多种理论 告宣传费，这就在市场进入时就形成丁强大的资金壁垒， (一)信息的不对称和不完全 而一旦进人运行，必然告增加营业网点，因为繁多的网点 信息在市场交易中起着至关重要的作用，在金融市场 本身就是宴力的象征，具有强大的吸引力，从而形成规模 中尤其如此。金融机构在市场经济I=|=J的重要性体现在它的效益，这崽味若金融市场具有自然垄断特征；同时，如果一 中介作用．包括信用中介和支付中介，金融机构的基本功 家金融机构占据了相当的市场份额．其他类似的金融机构 能在于它能同时沟通两类人或企业的资产组音偏好．一 的进入障碍就会加大，竞争就会减少，因而就有可能形成 类为借款人，他们希塑突破自有的净资产的限制，扩张其 收取高价格的市场势力。为了避免出现强大的金融寡头， 持有的实物资产(存货、不动产、厂房设备等)；另一类为贷 需要金融管制。 款人，希望将部分净资产以违约风险小，币值稳定的资产 {三)金融监管是金融等级结构自然演进的必然结果 形式持有。金融机构的资产太部分体现为借款人的负倒 茧国经济学家古德哈特(1987，1988，1991)认为，即使 ——本票、债券、抵押贷款，而金融机构的负债则体现为借 没有政府，纯粹在市场力量的作用下，同样会产生监管行 款^的资产——银行存漱、保啦、养老金帐户等。中介机构 为。 得以完成这些转换的原因在干：(1)管理上的优势以及在 盒融结构最重要的特征之一即在不同的机构和资产 谈判、记帐、评估．收款方面的精通；(2)